Ο Ντόναλντ Τραμπ κληρονόμησε μια οικονομία που πετούσε, με τους μισθούς, την κατανάλωση και την κερδοφορία των επιχειρήσεων σε άνοδο, την ανεργία χαμηλά και τον πληθωρισμό να υποχωρεί. Μέσα σε λίγες εβδομάδες η εικόνα της αμερικανικής οικονομίας έχει επιδεινωθεί. Η εμπιστοσύνη επιχειρήσεων και καταναλωτών έχει υποχωρήσει, το χρηματιστήριο είναι σε αστάθεια, οι απολύσεις αυξάνονται, ενώ οικονομολόγοι υποβαθμίζουν τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη και κάποιοι προβλέπουν μείωση του αμερικανικού ΑΕΠ το α΄ τρίμηνο. Ορισμένοι φθάνουν στο σημείο να μιλούν για επικείμενη ύφεση, ραγδαία επιτάχυνση του πληθωρισμού ή ακόμη και έναν συνδυασμό των δύο. Οι περισσότεροι, πάντως, θεωρούν πιθανότερη την επιβράδυνση.
Σε κάθε περίπτωση, όμως, η επιδείνωση προκαλεί αίσθηση, ιδιαιτέρως επειδή αποτελεί αποκλειστικά και μόνο αποτέλεσμα της πολιτικής του Τραμπ και της συνεπακόλουθης αβεβαιότητας. Οι δασμοί και τα αναπόφευκτα αντίποινα των εμπορικών εταίρων θα οδηγήσουν σε άνοδο των τιμών και σε επιβράδυνση της ανάπτυξης. Οι απολύσεις στο ομοσπονδιακό κράτος θα αυξήσουν την ανεργία και πιθανώς θα αναγκάσουν δημοσίους υπαλλήλους και εργολάβους του αμερικανικού κράτους να μειώσουν τις δαπάνες τους μέχρις ότου δουν τι τους περιμένει. Και οι απελάσεις μάλλον θα οδηγήσουν σε άνοδο του κόστους σε κλάδους όπως οι κατασκευές και ο τομέας των ξενοδοχείων, που εξαρτώνται από τους μετανάστες. Η αμερικανική οικονομία έχει επανειλημμένως αποδειχθεί ανθεκτική τα τελευταία χρόνια.
Μέχρι στιγμής, όμως, η προσέγγιση του Τραμπ στην οικονομική πολιτική είναι χαοτική. Ανακοινώνονται δασμοί και μετά αναβάλλονται, απολύονται δημόσιοι υπάλληλοι και μετά επαναπροσλαμβάνονται. Είναι σαφές πως οι πολιτικές του Τραμπ μπορούν να συνδυασθούν έτσι ώστε να προκαλέσουν ύφεση. Και μόνον οι δασμοί επαρκούν για να μειώσουν μία εκατοστιαία μονάδα από την αύξηση του ΑΕΠ φέτος. Υπό κανονικές συνθήκες, λογικά θα παρέμβει η Federal Reserve μειώνοντας τα επιτόκια ώστε να τονώσει την οικονομία. Κάτι τέτοιο θα είναι, όμως, δύσκολο αν οι δασμοί εξακολουθούν να πιέζουν ανοδικά τις τιμές και οι οικονομολόγοι της ομοσπονδιακής τράπεζας θα ανησυχούν πως μια χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μπορεί να επιταχύνει τον πληθωρισμό.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν, πάντως, πως δεν θα συμβεί κάτι τέτοιο. Ο Τραμπ έχει επανειλημμένως αναβάλει την επιβολή των δασμών, οι απελάσεις είναι περιορισμένες, ενώ πολλές από τις απολύσεις δημοσίων υπαλλήλων έχουν ακυρωθεί από τα δικαστήρια. Ετσι μπορεί να αποφευχθεί η ύφεση, αλλά η παρατεταμένη αβεβαιότητα θα έχει κόστος.
