Οι μετοχές των ευρωπαϊκών αμυντικών εταιρειών εκτινάχθηκαν στα ύψη τη Δευτέρα, αφού οι ηγέτες της περιοχής υποσχέθηκαν να αναλάβουν το βάρος της υπεράσπισης της Ουκρανίας από τη Ρωσία. Το «ράλι» σημειώθηκε καθώς ο τριετής πόλεμος περνάει σε νέο στάδιο μετά τη δημόσια κόντρα στο Οβάλ Γραφείο ανάμεσα στον Αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ και στον Ουκρανό ομόλογό του, Βολοντίμιρ Ζελένσκι. Οι μετοχές των αμυντικών κολοσσών της Ευρώπης –συμπεριλαμβανομένων της βρετανικής αμυντικής εταιρείας BAE Systems, της γερμανικής κατασκευάστριας όπλων Rheinmetall και του ιταλικού γίγαντα αεροδιαστημικής και άμυνας Leonardo– έφθασαν σε υψηλά ρεκόρ. Πίσω από τον ενθουσιασμό των επενδυτών, όμως, κρύβεται ένα μεγάλο ερώτημα: Μπορεί η Ευρώπη, που αντιμετωπίζει υψηλό χρέος, χρόνια χαμηλής ανάπτυξης και την απειλή των δασμών του Τραμπ, να αντέξει οικονομικά περισσότερες στρατιωτικές δαπάνες;
Ο τερματισμός του πολέμου Ρωσίας – Ουκρανίας έχει υψηλό κόστος. Ο Βρετανός πρωθυπουργός Κιρ Στάρμερ παρουσίασε ένα σχέδιο τεσσάρων σημείων το Σαββατοκύριακο σε μια συγκέντρωση των Ευρωπαίων ηγετών και του Ζελένσκι. Η πρότασή του περιλαμβάνει έναν αγγλογαλλικό «συνασπισμό προθύμων» έτοιμο να υπερασπιστεί οποιαδήποτε ενδεχόμενη συμφωνία για την Ουκρανία, που θα μπορούσε να σημαίνει «στρατιώτες στο έδαφος και αεροπλάνα στον αέρα». Η Βρετανία δάνεισε επίσης 2,86 δισ. δολ. στην Ουκρανία για να βοηθήσει στην ενίσχυση των στρατιωτικών της δυνάμεων. Ακόμη και πριν από τη Σύνοδο Κορυφής, ωστόσο, οι οίκοι αξιολόγησης είχαν προειδοποιήσει για τα οικονομικά της Ευρώπης. Για παράδειγμα, η αύξηση των στρατιωτικών δαπανών των μελών του ΝΑΤΟ στο 3% του ΑΕΠ τους –το οποίο εξακολουθεί να είναι χαμηλότερο από το 5% που θέλει ο Τραμπ– θα μπορούσε να αναγκάσει τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να προβούν σε αντιδημοφιλείς περικοπές δαπανών, προειδοποίησε η Fitch Ratings. Αλλες πολιτικές επιλογές περιλαμβάνουν τη χαλάρωση των δημοσιονομικών κανόνων για να επιτραπούν μεγαλύτερες αμυντικές δαπάνες, την αναδρομολόγηση των μη δαπανηθέντων κεφαλαίων ανάκαμψης μετά την πανδημία στις στρατιωτικές δαπάνες και την αύξηση των φόρων. Ο δανεισμός θα είχε επίσης μεγάλο κόστος. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων αυξήθηκαν τη Δευτέρα, σημάδι ότι οι επενδυτές ανησυχούν για πιθανή αύξηση των δημοσίων δαπανών σε μια περίοδο που η οικονομία της περιοχής επιβραδύνεται και η ανταγωνιστικότητά της παραπαίει.
Το διακύβευμα είναι μεγάλο. Η αποτυχία να βοηθήσουν την Ουκρανία θα μπορούσε τελικά να ωθήσει τους Ευρωπαίους να αποδεχθούν μια συμφωνία που θα ευνοούσε τον Ρώσο πρόεδρο Βλαντιμίρ Πούτιν. Αυτό θα μπορούσε να δοκιμάσει τη συνοχή του μπλοκ, λένε οι αναλυτές.
