Την περασμένη εβδομάδα, η ξαφνική εμφάνιση της DeepSeek ως απειλής για την τεχνητή νοημοσύνη εξαφάνισε μισό τρισ. δολάρια από την κεφαλαιοποίηση της Nvidia. Την Τρίτη, τα απογοητευτικά αποτελέσματα της Alphabet, μητρικής της Google, προκάλεσαν ερωτήματα σχετικά με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες της και έθεσαν τη μετοχή της σε τροχιά για τη χειρότερη πτώση εδώ και πάνω από ένα χρόνο.
Οι κλυδωνισμοί αντανακλούν μια βαθύτερη ανησυχία σχετικά με το βασικό αφήγημα, πάνω στο οποίο έχει στηριχθεί μεγάλο μέρος του ράλι της Big Tech για περισσότερο από δύο χρόνια, και ως εκ τούτου και η συνολική δυναμική της αμερικανικής αγοράς. Το ερώτημα αυτό είναι εάν πρόκειται να αποδώσουν όλες οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη.
Οι λεγόμενες Magnificent 7 έχουν ηγηθεί της αύξησης των κερδών και των υπεραποδόσεων των μετοχών του ευρύτερου δείκτη S&P 500 στη Wall Street, καθώς αποτελούν περίπου το ένα τρίτο της αξίας του δείκτη, ενώ σε αυτές οφείλεται πάνω από το ήμισυ της υπεραπόδοσής του τα τελευταία δύο χρόνια. Ωστόσο, η αύξηση των κερδών τους επιβραδύνεται, καθώς αυξάνονται οι δαπάνες τους. Οι ανησυχίες εγείρουν μια απειλή για τις υψηλές αποτιμήσεις τους, δεδομένου ότι η ομάδα των επτά τεχνολογικών κολοσσών διαπραγματεύεται με premium 40% σε σχέση με τον ευρύτερο S&P 500. Σημειωτέον ότι το ποσοστό αυτό έχει ήδη μειωθεί σημαντικά από το 70% που είχε φτάσει το 2023.
Η ετήσια αύξηση των κερδών για τις μεγαλύτερες εταιρείες κορυφώθηκε στα τέλη του 2023 και αναμένεται να επιβραδυνθεί για πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg Intelligence. Πέντε από τις επτά εταιρείες έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα μέχρι στιγμής γι’ αυτό το τρίμηνο, με τα μεγέθη της Amazon να αναμένονται την Πέμπτη και της Nvidia αργότερα μέσα στον μήνα. Σύμφωνα με τον Aντριου Λάπθορν, αναλυτή της Societe Generale, οι Magnificent 7 αύξησαν τις κεφαλαιακές δαπάνες κατά 40% σε ετήσια βάση το 2024, έναντι αύξησης μόλις 3,5% για τον υπόλοιπο S&P 500. Η μονάδα cloud της Alphabet, που θεωρείται ένας από τους πιο σαφείς δείκτες της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, δεν ικανοποίησε τις προβλέψεις στο τέταρτο τρίμηνο. Η εταιρεία αναμένει 75 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2025, ξεπερνώντας κατά πολύ τα 57,9 δισ. δολάρια που ανέμεναν οι αναλυτές. Οι εμπορικές εντάσεις, οι γεωπολιτικές ανησυχίες και η ξαφνική εμφάνιση της DeepSeek την περασμένη εβδομάδα αυξάνουν την πίεση για τους τεχνολογικούς κολοσσούς.
Η ετήσια αύξηση των κερδών μειώνεται «δραματικά» για τις μετοχές των Magnificent 7, ενώ η πορεία βελτιώνεται για τον υπόλοιπο S&P 500, δήλωσε ο Kρίστιαν Χιου, διαχειριστής διεθνούς fund της Morgan Stanley.
