Οι τράπεζες και οι διαχειριστές κεφαλαίων στην Ευρώπη δέχονται επί χρόνια μεγάλη πίεση να αυξήσουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα, ώστε να είναι σε θέση να ανταγωνιστούν καλύτερα τους αντίστοιχους οργανισμούς στις ΗΠΑ. Το 2025 πιθανώς να αποτελεί χρονιά – ορόσημο στον τραπεζικό τομέα, καθώς όλο και περισσότερα διοικητικά συμβούλια εξετάζουν εξαγορές και συγχωνεύσεις.
Την τελευταία διετία οι ευρωπαϊκές τράπεζες βλέπουν έσοδα – ρεκόρ και εκτίναξη της κεφαλαιοποίησής τους, αν και παραμένουν πολύ μικρότερες από τις αμερικανικές. Ο ανταγωνισμός μεταξύ τους θα κλιμακωθεί φέτος με την έλευση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, καθώς η νέα κυβέρνηση αναμένεται να περιορίσει τη γραφειοκρατία στον τραπεζικό τομέα στις ΗΠΑ.
«Φαίνεται βέβαιο ότι οι τραπεζίτες που ασχολούνται με εξαγορές και συγχωνεύσεις θα έχουν γεμάτο πρόγραμμα το 2025, με τις τράπεζές τους να εμφανίζουν έσοδα – ρεκόρ», δήλωσε στο Reuters ο Πάτρικ Λέμενς, διαχειριστής κεφαλαίων στην εταιρεία Robeco. «Βλέπουμε ξεκάθαρα περισσότερη δραστηριότητα συμφωνιών σε τομείς όπως οι εναλλακτικές επενδύσεις και οι FinTech. Αν θα υπάρξει αύξηση στις συμφωνίες M&A ανάμεσα σε τράπεζες θα εξαρτηθεί από τα μέτρα πολιτικής, ακόμη και με συμφωνίες εντός της ίδιας χώρας», προσέθεσε.
Πάντως, το μέλλον των μεγαλυτέρων προτάσεων που υποβλήθηκαν πέρυσι για τραπεζικές εξαγορές είναι θολό. Ανάμεσα στις συμφωνίες που αμφισβητούνται ακόμη είναι η πρόταση της BBVA για εξαγορά της Sabadell στην Ισπανία έναντι 12 δισ. ευρώ, αλλά και η πρόταση της UniCredit για εξαγορά της ιταλικής ανταγωνιστικής BPM Banco έναντι 10 δισ. ευρώ. Και στις δύο περιπτώσεις οι κυβερνήσεις αντιτίθενται. Ωστόσο, σύμφωνα με ειδικούς, αν οι δύο αυτές συμφωνίες υλοποιηθούν, τότε θα πάρουν θάρρος κι άλλοι επενδυτές για αντίστοιχες κινήσεις. Σε ό,τι αφορά τους διαχειριστές κεφαλαίων, δέχονται έντονο ανταγωνισμό από φθηνότερα προϊόντα που ευνοούν τους μεγαλύτερους «παίκτες» στις ΗΠΑ. Είναι πιθανό να εξετάσουν επίσης περισσότερες συμφωνίες φέτος ή να προσελκύσουν νέο ενδιαφέρον από τράπεζες για εξαγορά. Σημειώνεται ότι πέρυσι καταγράφηκε ο μεγαλύτερος ετήσιος όγκος συμφωνιών στον ευρωπαϊκό τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών από το 2015, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της EY. Ο συνολικός όγκος άγγιξε τα 52 δισ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων 10 συμφωνιών με αξία άνω του 1 δισ. ευρώ.
Σημειώνεται πως οι ειδικοί λένε ότι αυξάνεται και το ενδιαφέρον των Αμερικανών «παικτών» για ανταγωνιστές στην Ευρώπη με χαμηλή αξία, ιδίως στον τομέα της διαχείρισης κεφαλαίων.
Οι πιθανές συμφωνίες, όμως, αντιμετωπίζουν τα ίδια εμπόδια των πολιτικών αντιδράσεων και των ρυθμιστικών προκλήσεων που έχουν παρακωλύσει τη συναλλακτική δραστηριότητα και στο παρελθόν. Τον Σεπτέμβριο η UniCredit εξέπληξε τις αγορές, αγοράζοντας μερίδιο στη γερμανική Commerzbank και πυροδοτώντας πολιτική καταιγίδα στη Γερμανία, η οποία φοβάται ότι θα χάσει έναν εθνικό κολοσσό. Προκειμένου να κάνει το επόμενό της βήμα, η UniCredit ίσως χρειαστεί να περιμένει για έγκριση από τις ρυθμιστικές αρχές, αλλά και ένα πιο φιλικό πολιτικό κλίμα. Βέβαια, οι ρυθμιστικές αρχές, δεδομένου ότι ανέκαθεν στήριζαν τη δημιουργία μεγαλύτερων ιδρυμάτων στην Ευρωζώνη, δεν αναμένεται να σταθούν εμπόδιο και η ΕΚΤ αναμένεται να εγκρίνει το αίτημα της UniCredit για απόκτηση έως 29,9% της Commerzbank.
