Από τη Βραζιλία μέχρι τη Νότια Κορέα, οι κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες αγορές υψώνουν «γραμμή άμυνας» απέναντι στο δολάριο που ενισχύεται μετά τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις εκλογές και ωθεί τα νομίσματά τους σε ιστορικά χαμηλά. Η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων Bangko Sentral ng Pilipinas παρακολουθεί στενά την πτώση του πέσο και έχει εντείνει τις παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος, δήλωσε χθες ο επικεφαλής της Ελι Ρεμολόνα. Η κεντρική τράπεζα της Βραζιλίας την ίδια ώρα ξόδεψε σχεδόν 14 δισ. δολάρια την περασμένη εβδομάδα για να στηρίξει το ρεάλ, ενώ η Bank Indonesia της Τζακάρτα υποσχέθηκε να διαφυλάξει τη ρουπία «με τρόπο τολμηρό», ώστε να ενισχύσει την εμπιστοσύνη της αγοράς και να αποτρέψει περαιτέρω διολίσθηση του εθνικού νομίσματος.
Οι Αρχές στις αναπτυσσόμενες οικονομίες αναλαμβάνουν δράση, καθώς η ισχύς του δολαρίου προκαλεί όλεθρο στις παγκόσμιες αγορές, με το γουόν της Νότιας Κορέας να πέφτει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 15 ετών και τη ρουπία της Ινδίας και το ρεάλ της Βραζιλίας να κατακρημνίζονται στα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών. Μια ταχεία πτώση των νομισμάτων κινδυνεύει να επιδεινώσει τον αντίκτυπο του «εισαγόμενου πληθωρισμού» για τις αναδυόμενες αγορές και μπορεί επίσης να αυξήσει το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους σε ξένα νομίσματα. «Είναι δύσκολο να πάμε ενάντια σε μια ισχυρή τάση του δολαρίου», λέει ο Κρίστοφερ Γουόνγκ, αναλυτής νομισμάτων στην Oversea-Chinese Banking με έδρα τη Σιγκαπούρη. «Η παρέμβαση σε ένα τέτοιο περιβάλλον μπορεί μόνο να επιβραδύνει τον ρυθμό της υποτίμησης του νομίσματος. Παρ’ όλα αυτά, οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να χρειαστεί να χρησιμοποιήσουν ένα συνδυασμό λεκτικών αλλά και πραγματικών εργαλείων παρέμβασης».
Ο δείκτης νομισμάτων MSCI Emerging Markets έχει υποχωρήσει κατά 3,3% από το τέλος Σεπτεμβρίου και οδεύει προς τη μεγαλύτερη τριμηνιαία πτώση των τελευταίων δύο ετών. Η κίνηση έρχεται αφότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προϊδέασε για έναν πιο προσεκτικό ρυθμό νομισματικής χαλάρωσης από τη νέα χρονιά, όπως ήδη φοβούνταν πολλοί αναλυτές και επαναφέροντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Η ρουπία της Ινδίας και το ρεάλ της Βραζιλίας υποχώρησαν στα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών.
Καθώς το δολάριο αναμένεται να παραμείνει ισχυρό, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στις αναπτυσσόμενες αγορές επιχειρούν να περάσουν στην αντεπίθεση. Η Νότια Κορέα ανακοίνωσε την Παρασκευή ότι θα μειώσει το ανώτατο όριο των τραπεζών στη διατήρηση προθεσμιακών καταθέσεων σε συνάλλαγμα κατά 50%, για να ενισχύσει τις εισροές και να αντιμετωπίσει τις ανισορροπίες ζήτησης και προσφοράς στην αγορά τοπικού νομίσματος. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας συνέχισε να υποστηρίζει το γουάν με το ημερήσιο επιτόκιο αναφοράς της, καθιστώντας το σημαντικά ισχυρότερο από τις προβλέψεις της αγοράς.
Οι κινήσεις θωράκισης βέβαια έναντι ενός ισχυρότερου δολαρίου έχουν κόστος, καθώς οι νομισματικές αρχές αναγκάζονται να βουτήξουν στα συναλλαγματικά τους αποθέματα για να υπερασπιστούν τα νομίσματά τους. «Η ανοδική πορεία του δολαρίου υποστηρίχθηκε από την κλίση της Fed να είναι λιγότερο επικίνδυνη, αλλά η πιο λεπτή ρευστότητα τον Δεκέμβριο μπορεί επίσης να δημιουργήσει υπερβολικές κινήσεις», δήλωσε ο Αλαν Ράου, στρατηγικός αναλυτής στη Malayan Banking Berhad της Σιγκαπούρης. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να συνεχίσουν να προσπαθούν να μειώσουν τη μεταβλητότητα στα νομίσματά τους και να αποτρέψουν μεγάλες διακυμάνσεις, προσέθεσε.
Οι αναπτυσσόμενες οικονομίες ειδικότερα θεωρούνται εξαιρετικά εκτεθειμένες στους κινδύνους διακυμάνσεων των ισοτιμιών, καθώς το χρέος τους «μεταφράζεται» σε δολάρια. Σύμφωνα με μελέτη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, μια άνοδος του δολαρίου κατά 10% στις αγορές συναλλάγματος προκαλεί πτώση του ακαθάριστου εθνικού προϊόντος (ΑΕΠ) για τις αναπτυσσόμενες οικονομίες κατά 1,9% εντός έτους, ενώ οι υπόλοιπες δυσμενείς επιδράσεις διαρκούν πάνω από δύο χρόνια.
