Τρία είναι τα μέτωπα στα οποία εστιάζει ο οίκος αξιολόγησης Fitch όσον αφορά την πορεία της αξιολόγησης των ελληνικών τραπεζών το 2025 και το κατά πόσον, συνεπώς, θα μπορέσουν να κατακτήσουν την επενδυτική βαθμίδα.
Οπως επισημαίνει ο οίκος, ο ελληνικός τραπεζικός τομέας θα συνεχίσει να επωφελείται από τις αυξημένες επιχειρηματικές ευκαιρίες ως αποτέλεσμα της ανθεκτικής οικονομικής ανάπτυξης, των αυξήσεων των πραγματικών μισθών, της διαρκούς δημιουργίας θέσεων εργασίας και των ισχυρών επενδύσεων. Αναμένει τα λειτουργικά κέρδη των συστημικών τραπεζών να μετριαστούν το 2025 λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων, αλλά θα παραμείνουν ισχυρά στο 3,5% περίπου του σταθμισμένου ενεργητικού (RWA) υποστηριζόμενα από την αύξηση των εσόδων από δάνεια και προμήθειες και τις χαμηλότερες χρεώσεις απομείωσης δανείων (LICs).
Η Fitch επισημαίνει πως η εστίασή της όσον αφορά τον κλάδο το 2025 θα στραφεί σε τρία μέτωπα τα οποία και θα καθορίσουν τις προοπτικές των τραπεζών. Υπενθυμίζεται ότι ο οίκος βαθμολογεί με ΒΒ+ τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα (μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική) με θετικές προοπτικές, ενώ η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς είναι στο «BB», ένα σκαλοπάτι χαμηλότερα από τις πρώτες, με θετικές προοπτικές επίσης.
Η πρώτη εστίαση είναι στα νέα δάνεια και στη διαφοροποίηση εσόδων, όπως τονίζει. Η μείωση των περιθωρίων δανεισμού, καθώς μειώνονται τα επιτόκια, θα αντισταθμιστεί από τις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου και την αύξηση των δανείων, η οποία επωφελείται από τη βελτιωμένη ζήτηση από τις εταιρείες και την εκταμίευση κεφαλαίων της Ε.Ε. Ο νέος δανεισμός σε πελάτες λιανικής θα συνεχίσει να ανακάμπτει, αλλά η Fitch αναμένει ότι θα παραμείνει υποτονικός. Τα έσοδα από προμήθειες θα υποστηριχθούν από την αυξημένη δανειοδοτική δραστηριότητα και την ανάπτυξη του wealth Management και του bancassurance.
Τα λειτουργικά κέρδη των συστημικών τραπεζών ενδέχεται να μετριαστούν το 2025 λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων, εκτιμά ο οίκος.
Ενας μεγαλύτερος από τον αναμενόμενο αντίκτυπος από τα χαμηλότερα επιτόκια, οι έντονες ανταγωνιστικές πιέσεις ή η ασθενέστερη αύξηση των εσόδων από δάνεια και προμήθειες θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην αναθεώρηση της «θετικής» προοπτικής του κλάδου σε «ουδέτερη», προειδοποιεί ο οίκος.
Η δεύτερη εστίαση είναι στον ρυθμό μείωσης των χρεώσεων απομείωσης δανείων (LICs). Οπως επισημαίνει η Fitch, ο δείκτης απομειωμένων δανείων για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες θα συνεχίσει να μειώνεται στο 3% μέχρι το τέλος του 2025 λόγω, μεταξύ άλλων, της αύξησης των δανείων, των πρόσθετων ανακτήσεων και των πωλήσεων.
Σε αυτό το πλαίσιο, ο οίκος αναμένει ότι τα LICs θα μειωθούν ελαφρώς κάτω από τις 60 μονάδες βάσης, αν και οι πιστωτικές απώλειες θα μπορούσαν να είναι χαμηλότερες εάν οι τράπεζες βελτιστοποιήσουν το κόστος εξυπηρέτησης ή μειώσουν τις σύνθετες τιτλοποιήσεις.
Οι χειρότερες από τις αναμενόμενες οικονομικές επιδόσεις, οι πιέσεις στις τιμές λόγω της νέας αύξησης του πληθωρισμού, βραδύτερες ανακτήσεις ή μια σημαντικά αυξημένη δανειοδοτική διάθεση αντιπροσωπεύουν τους κινδύνους για τις προσδοκίες του οίκου στο μέτωπο της βελτίωσης της ποιότητας του ενεργητικού.
Τέλος, η τρίτη εστίαση είναι η εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου και η χρήση της, αλλά και οι χαμηλότερες αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις. Οπως σημειώνει η Fitch, τα επίπεδα κεφαλαιοποίησης θα παραμείνουν επαρκή, καθώς η δημιουργία κερδών θα αντισταθμίσει την αύξηση των δανείων, τις αυξημένες πληρωμές μερισμάτων, τις ρυθμιστικές επιπτώσεις από την εφαρμογή των κανόνων της Βασιλείας III και την ταχεία απόσβεση των DTCs. Οι τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιήσουν μέρος του πλεονάζοντος κεφαλαίου για επιλεκτικές εξαγορές ή πρόσθετες διανομές κεφαλαίων.
