Ιστορικό υψηλό επιδόσεων εμφάνισε, κατά το πρώτο εξάμηνο της χρονιάς, η THEON, η οποία πραγματοποίησε και την πρώτη της εξαγορά μετά την εισαγωγή των μετοχών της στο Χρηματιστήριο του Άμστερνταμ, αποκτώντας το 60% της Harder Digital.
Ειδικότερα, η κορυφαία κατασκευάστρια συστημάτων νυχτερινής όρασης και θερμικής απεικόνισης για εφαρμογές στην άμυνα και την ασφάλεια, ενίσχυσε κατά 35,1% τις νέες παραγγελίες της, σε 77 εκατ. ευρώ σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του έτους 2023. Η THEON, που αναμένει επιτάχυνση ανάπτυξης στο δεύτερο μισό της χρονιάς, διαθέτει καλή προβλεψιμότητα για την περίοδο 2024-2025. Κι αυτό δεδομένου ότι εμφανίζει ένα σημαντικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών ύψους 427 εκατ. ευρώ, το οποίο εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά το β’ εξάμηνο της χρονιάς.
Ρεκόρ μεγεθών
Η εταιρεία ενίσχυσε τα έσοδά της κατά 161%, σε 152,4 εκατ. ευρώ το ‘α εξάμηνο, σε ετήσια βάση σύγκρισης, χάρη σε προσφάτως υπογεγραμμένα συμβόλαια και την άσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης σε υφιστάμενες συμβάσεις. Επίσης, κατέγραψε ισχυρή κερδοφορία με προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (Adjusted EBITDA), που αυξήθηκε κατά 252,6%, σε 38 εκατ. ευρώ. Αντίστοιχα, τα προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων και φόρων (Adjusted EBIT), ενισχύθηκαν κατά 270,3%, σε περίπου 37 εκατ. ευρώ. Ως αποτέλεσμα, το περιθώριο προσαρμοσμένων κερδών προ τόκων και φόρων (EBIT margin) διαμορφώθηκε σε 24,2%, έναντι 17,1% το πρώτο εξάμηνο του 2023, με την εταιρεία να επιτυγχάνει ήδη τους στόχους κερδοφορίας για την τρέχουσα χρήση. Στα τέλη του Ιουνίου 2024, η Theon πραγματοποίησε κεφαλαιακές δαπάνες ύψους 5,1 εκατ. ευρώ, σε αντιστοιχία με τις προβλέψεις για ολόκληρο το έτος ύψους 10 εκατ. ευρώ. Η καθαρή ταμειακή θέση της στο τέλος του πρώτου εξαμήνου ανήλθε σε 53,3 εκατ. ευρώ, με την εταιρεία να προχωρά τον Ιούλιο του 2024, σε διανομή μερίσματος 14,4 εκατ. (0,206 ευρώ ανά μετοχή).
«Είμαστε ικανοποιημένοι τόσο με τη στρατηγική, όσο και με την οικονομική πρόοδο που σημειώθηκε το πρώτο εξάμηνο του 2024. Οι νέες παραγγελίες αναμένεται να επιταχυνθούν κατά τη διάρκεια του β΄εξαμήνου σύμφωνα με τη συνήθη πρακτική και την ισχυρή ζήτηση της αγοράς για τα προϊόντα μας. Ως εκ τούτου, η THEON βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για το δεύτερο εξάμηνο του έτους και η Διοίκηση διατηρεί την εμπιστοσύνη της ότι θα επιτύχει τα προσδοκώμενα αποτελέσματα του οικονομικού έτους 2024» σημείωσε ο Κρίστιαν Χατζημηνάς, Ιδρυτής και CEO της THEON.
Μακροπρόθεσμη εμπορική συμφωνία
Με στόχο τη διασφάλιση προμηθειών και την περαιτέρω μείωση των χρόνων παράδοσης, η Theon εργάζεται πάνω σε μακροπρόθεσμες εμπορικές συμφωνίες με τους βασικούς της προμηθευτές. Στο πλαίσιο αυτό, η THEON υπέγραψε με την Exosens, βασικό προμηθευτή λυχνιών της μακροπρόθεσμη εμπορική συνεργασία. Αυτή η μακροπρόθεσμη συμφωνία, η οποία καλύπτει την περίοδο 2025-2026 με δυνατότητα ανανέωσης για το 2027, αφορά όχι μόνο το σύνολο των υφιστάμενων παραγγελιών της THEON στην EXOSENS, αλλά και μέρος της πρόσθετης εκτιμώμενης ζήτησης για την περίοδο αυτή. Σε αντίθεση με τις προγραμματισμένες (ad hoc) παραγγελίες που πραγματοποιήθηκαν τα τελευταία χρόνια, η συμφωνία αυτή επιτρέπει στις δύο εταιρίες να συντονίσουν καλύτερα τα χρονοδιαγράμματα παραγωγής και παράδοσης.
Επί του παρόντος, η παγκόσμια προσφορά και ζήτηση λυχνιών ενίσχυσης φωτός βρίσκεται σε λεπτή ισορροπία, δεδομένης της σχετικά περιορισμένης παραγωγικής διαθεσιμότητας σε παγκόσμιο επίπεδο. Αυτή η περιορισμένη διαθεσιμότητα αναμένεται να εξαλειφθεί, όταν οι τελικοί χρήστες των ΗΠΑ θα εισέλθουν στην αγορά το επόμενο έτος για την έναρξη μακροπρόθεσμων προγραμμάτων αντικατάστασης συστημάτων νυχτερινής όρασης. Για τη THEON, αυτό είναι ουσιώδες, όχι μόνο για τη διασφάλιση του εφοδιασμού της, αλλά εξίσου σημαντικό για την περαιτέρω μείωση των χρόνων παράδοσης μόλις ληφθούν νέες παραγγελίες. Αυτό άλλωστε είναι ένα από τα σημαντικότερα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της THEON στην αγορά της νυχτερινής όρασης.
«Η ΤΗΕΟΝ έχει λάβει μέτρα για να διασφαλίσει μακροπρόθεσμα την ομαλή εκτέλεση των παραγγελιών προς τους υφιστάμενους πελάτες της, καθώς και να ανταποκριθεί στην αναμενόμενη αύξηση των παραγγελιών της για την περίοδο 2025-2026, και συνεπώς στην υψηλότερη ζήτηση για λυχνίες. Ένα από τα μέτρα αυτά λαμβάνεται σήμερα με την υπογραφή μιας μακροπρόθεσμης συμφωνίας προμήθειας λυχνιών με την EXOSENS, η οποία, δεδομένης της ηγετικής θέσης της THEON στην Ευρώπη, εξασφαλίζει τη θέση της ως ο μεγαλύτερος προμηθευτής λυχνιών της ΤΗΕΟΝ για τα επόμενα χρόνια. Σε παρόμοιες ενέργειες προχωράμε και με άλλους προμηθευτές λυχνιών όπου είναι απαραίτητο» αναφέρει ο κ. Χατζημηνάς.
Η εξαγορά
Με στόχο τη διασφάλιση της εφοδιαστικής της αλυσίδας, η THEON προχώρησε στην απόκτηση του 60% της εταιρείας Harder Digital Ingenieur- und Industriegesellschaft mbH, μητρικής εταιρείας του ομίλου Harder Digital group (Harder Digital), μέσω επένδυσης 34 εκατ. ευρώ. Ο όμιλος Harder Digital αποτελεί έναν εξειδικευμένο κατασκευαστή λυχνιών ενίσχυσης φωτός (Image Intensifier Tubes – ΙΙΤ) με δραστηριοποίηση κυρίως στη Γερμανία
Η εξαγορά, που υπόκειται στις συνήθεις εγκρίσεις από τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές, αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2024 και προβλέπεται να χρηματοδοτηθεί εξ ολοκλήρου με διαθέσιμα κεφάλαια, τα οποία θα αξιοποιηθούν σε διάστημα δύο ετών. Συνάδει με τις στρατηγικές προτεραιότητες της εταιρείας, όπως αυτές διατυπώθηκαν κατά τη διαδικασία εισαγωγής των μετοχών της ΤΗΕΟΝ στο Χρηματιστήριο του Άμστερνταμ και πραγματοποιείται σε μια κρίσιμη περίοδο καθώς οι παγκόσμιες γεωπολιτικές εξελίξεις και οι αναδυόμενες απειλές έχουν δημιουργήσει μια ευαίσθητη ισορροπία προσφοράς και ζήτησης στον τομέα του Night Vision.
Οφέλη
Η εξαγορά της Harder Digital εκτιμάται ότι θα προσφέρει πολλά οφέλη στη THEON, η οποία:
- ενοποιεί κάθετα ένα κρίσιμο στοιχείο στην αλυσίδα παραγωγής των συστημάτων Νυχτερινής Όρασης, ενισχύοντας τη λειτουργική ασφάλεια και ευελιξία.
- αποκτά περαιτέρω πρόσβαση σε εξειδικευμένες τεχνολογίες, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη νέων προϊόντων μέσω πρόσθετων δυνατοτήτων του τμήματος Έρευνας και Ανάπτυξης της εταιρίας.
«Είμαστε υπερήφανοι που ανακοινώνουμε την πρώτη μας σημαντική συναλλαγή συγχωνεύσεων και εξαγορών (Μ&Α), η οποία αποτελεί πρώτα και κύρια μία -οικονομικά – ελκυστική εξαγορά. Συνεργαζόμαστε με την Harder Digital και την τρέχουσα διοίκησή της εδώ και πολλά χρόνια, και είμαστε ενθουσιασμένοι που τους καλωσορίζουμε στην οικογένεια της THEON. Αυτή είναι η πρώτη κίνηση στο πλαίσιο υλοποίησης της στρατηγικής μας ανάπτυξης, που ανακοινώσαμε κατά τη διαδικασία της εισαγωγής των μετοχών της εταιρίας στο Χρηματιστήριο του Άμστερνταμ νωρίτερα αυτή τη χρονιά. Η συγκεκριμένη εξαγορά θα μας επιτρέψει να επιτύχουμε μερική καθετοποίηση στον βασικό μας τομέα δραστηριοποίησης, αυτόν της νυχτερινής όρασης, και παράλληλα να ενισχύσουμε την παρουσία της THEON στη Γερμανία και την περιοχή της Βαλτικής, που αποτελούν κάποιες από τις βασικές μας αγορές. Η υλοποίηση της παγκόσμιας επέκτασής μας αναμένεται να συνεχιστεί με επιπλέον εξαγορές, από μία μεγάλη λίστα εταιριών στόχων που έχουμε εντοπίσει, περιλαμβάνοντας αρκετές εταιρίες στη Γερμανία» σημειώνει ο κ. Χατζημηνάς.
Η εν λόγω συναλλαγή δεν επηρεάζει τη σχέση της εταιρείας με τους υφιστάμενους προμηθευτές της, με την THEON να εξακολουθεί να επεκτείνει τις συνεργασίες της με άλλους Ευρωπαίους και Αμερικανούς κατασκευαστές λυχνιών ενίσχυσης φωτός.
Η εξαγορά θα πραγματοποιηθεί με εισφορά κεφαλαίου 34 εκατ. ευρώ, που συνεπάγεται έναν μέσο μονοψήφιο πολλαπλασιαστή του αναμενόμενου EBITDA για το 2026. Το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων θα διατεθεί για την αναβάθμιση των εγκαταστάσεων παραγωγής της Harder Digital και την αύξηση της δυναμικής των γραμμών παραγωγής λυχνιών τρίτης γενιάς κυρίως στη Γερμανία και στη Λετονία. Τα υπόλοιπα κεφάλαια θα χρησιμοποιηθούν για την οικονομική αναδιάρθρωση της εταιρίας.
Στόχος για πωλήσεις 17 εκατ. ευρώ
Η Harder Digital, η οποία λειτουργεί αυτή τη στιγμή σε επίπεδα σημαντικά κάτω από τη μέγιστη ικανότητά της, στοχεύει σε πωλήσεις ύψους 17 εκατ. ευρώ με περιθώριο EBITDA 10% για το 2024. Στον μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, αναμένεται να τριπλασιάσει τις πωλήσεις της μέχρι το 2028 μετά την αποκατάσταση της πλήρους παραγωγικής της ικανότητας και την επίτευξη οικονομιών κλίμακος. Αυτό συμβαδίζει επίσης με την αναμενόμενη αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης, και καθιστά αναγκαίο για τη THEON να συνεχίσει τη μακρόχρονη συνεργασία της με τους λοιπούς κατασκευαστές λυχνιών. Η THEON προμηθεύεται αυτή τη στιγμή σχεδόν το 50% της παραγωγής της Harder Digital, γεγονός που αναμένεται να συνεχιστεί, ενώ η υπόλοιπη παραγωγή θα εξακολουθήσει να διατίθεται σε τρίτους.
