Καλημέρα σας,
Η άλλοτε κραταιά αυτοκρατορία της πολυτελούς λιανικής Saks Global μπήκε σε τροχιά προστασίας από τους πιστωτές, γράφοντας ένα ακόμη κεφάλαιο στην κρίση των ιστορικών πολυκαταστημάτων μετά την πανδημία. Λίγες εβδομάδες μετά την αθέτηση πληρωμής τόκων 100 εκατ. δολ. και μόλις έναν χρόνο από τη φιλόδοξη συγχώνευση των Saks Fifth Avenue, Bergdorf Goodman και Neiman Marcus, το εγχείρημα βαραίνει από το ίδιο του το χρέος. Με νέα ηγεσία στο τιμόνι, η Saks Global ποντάρει σε μια επανεκκίνηση, σε έναν κλάδο όπου η λάμψη δεν εγγυάται πια βιωσιμότητα.
Στα δικά μας, γιατί τα deals του 2026 δεν θα είναι για όλους, ποιος ανταμείβει το προσωπικό του και γιατί η Citi υποβάθμισε την Jumbo. Ενεση ρευστότητας για Holland & Barrett, η χρηματοδότηση σε Euromedica και πώς η Funky Buddha επιταχύνει τον διεθνή της βηματισμό και Resort & Spa στην Καστοριά. Η επιχορήγηση στο ΕΚΔΔΑ, τι απορρίφθηκε από το ΥΠΕΔΟΜΕ, ποια φήμη κρίνεται στη… γειτονιά, τι περιλαμβάνει η νέα τριετής στον ΟΤΕ και γιατί η ΕΤΕπ δίνει λεφτά στη Metlen.
Τα deals του 2026 δεν θα είναι για όλους
- Με καθαρότερη εικόνα για το κόστος χρήματος, αλλά με σαφώς πιο θολό μακροοικονομικό περιβάλλον, μπήκε η ευρωπαϊκή αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών στο 2026. Αυτό τουλάχιστον προκύπτει από τα στοιχεία της έκθεσης Deal Drivers: EMEA 2026 Outlook της Datasite, σε συνεργασία με τη Mergermarket, που δείχνουν ότι το παιχνίδι φέτος δεν θα παιχτεί επί ίσοις όροις. Η Ευρώπη κινείται πλέον σε δύο ταχύτητες. Η Γερμανία εμφανίζει σημάδια δομικής κόπωσης, με πιέσεις σε βιομηχανία και ισολογισμούς, την ώρα που η Νότια Ευρώπη, με αιχμή την κατανάλωση, τον τουρισμό και τις επενδύσεις, δείχνει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα. Το αποτέλεσμα είναι ένα άνισο, αλλά σε καμία περίπτωση «νεκρό», περιβάλλον deals. Οπως επισημαίνουν άνθρωποι της αγοράς, ο κεντρικός άξονας των συναλλαγών μετατοπίζεται πλέον ξεκάθαρα προς τη στρατηγική αυτονομία. Ενέργεια, δίκτυα, chips και κρίσιμες πρώτες ύλες βρίσκονται στο επίκεντρο, με τις εξαγορές να αποκτούν έντονο γεωοικονομικό χαρακτήρα και λιγότερο «καθαρά» χρηματοοικονομικά κριτήρια. Ταυτόχρονα, η αύξηση των distressed περιπτώσεων δημιουργεί έδαφος για carve-outs, αναδιαρθρώσεις και πιο σύνθετες συμφωνίες, που δεν είναι για όλους. Χρειάζονται κεφάλαια, υπομονή και κυρίως σωστή ανάγνωση του νέου ευρωπαϊκού χάρτη. Το μήνυμα των dealmakers είναι σαφές. Το 2026 θα έχει ευκαιρίες, αλλά δεν θα μοιραστούν ισότιμα. Θα επιβραβεύσει όσους ξέρουν πού να κοιτάξουν και πώς να κινηθούν στη νέα γεωοικονομία της Ευρώπης. Οι υπόλοιποι απλώς θα είναι θεατές.
Γιατί η Citi υποβάθμισε την Jumbo
- Σε υποβάθμιση της Jumbo προχώρησε η Citi σε neutral από buy και της τιμής-στόχου στα 27 ευρώ από 32 ευρώ. Αυτό όμως δεν αναιρεί τη βασική διαπίστωση ότι η Jumbo παραμένει ένας από τους πιο κερδοφόρους retailers διεθνώς, με περιθώρια που αγγίζουν, κατά τη Citi, επίπεδα luxury. Ακριβώς όμως αυτή η «υπερκερδοφορία» ανεβάζει τον πήχυ των προσδοκιών και ταυτόχρονα αυξάνει την έκθεση σε πιέσεις τιμών. Ψηλά στην ατζέντα των κινδύνων τοποθετείται η Action, με την είσοδό της στη Ρουμανία να θεωρείται μόνο η αρχή. Η Citi βλέπει μπροστά έναν χάρτη ταχείας επέκτασης στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, με επόμενους σταθμούς τη Βουλγαρία και την Ελλάδα και με εκατοντάδες νέα καταστήματα. Την ίδια στιγμή, η ατζέντα «βαραίνει» και από το online μέτωπο. Η ενίσχυση του ανταγωνισμού στο ηλεκτρονικό εμπόριο, με την είσοδο της Trendyol σε Ελλάδα και Ρουμανία, αλλά και η εύθραυστη μακροοικονομική εικόνα στη Ρουμανία, συνθέτουν ένα περιβάλλον αυξημένων προκλήσεων.
Νέοι κανόνες στις εξυγιάνσεις
- Νέο πλαίσιο για την τροποποίηση, εφαρμογή και εποπτεία των συμφώνων εξυγίανσης φορέων κοινωνικής φροντίδας θεσπίζεται με κοινή υπουργική απόφαση, που δημοσιεύθηκε στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως. Η απόφαση υπογράφηκε από τα συναρμόδια υπουργεία, μεταξύ των οποίων το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, το Εσωτερικών και το Εργασίας και Κοινωνικής Ασφάλισης. Η ρύθμιση αφορά μη κερδοσκοπικά νομικά πρόσωπα που παρέχουν δευτεροβάθμια κοινωνική φροντίδα και έχουν ήδη ενταχθεί σε καθεστώς εξυγίανσης. Προβλέπεται συγκεκριμένη διαδικασία για την τροποποίηση των συμφώνων, κατόπιν αίτησης του φορέα και αξιολόγησης από τριμελή επιτροπή γενικών γραμματέων. Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι, με την έγκριση ή τροποποίηση του συμφώνου εξυγίανσης, αίρονται αυτοδικαίως κατασχέσεις και δεσμεύσεις ποσών που σχετίζονται με ρυθμιζόμενες οφειλές, ώστε να διευκολύνεται η οικονομική ανάκαμψη των φορέων. Παράλληλα, ενισχύεται η εποπτεία από τις αποκεντρωμένες διοικήσεις, οι οποίες ελέγχουν τη συμμόρφωση με τους όρους των συμφώνων.
Ο χρησμός της Moody’s για τις τράπεζες
- Θετικές προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες βλέπει η Moody’s, εκτιμώντας ότι ο κλάδος θα διατηρήσει το ισχυρό momentum του τα επόμενα 1-2 χρόνια, με αυξανόμενη κερδοφορία και δυνατότητα συνέχισης των μερισματικών διανομών. Η Moody’s προβλέπει αύξηση των δανείων κατά 8-10%, με τα έσοδα από τόκους να παραμένουν σε γενικές γραμμές σταθερά, χάρη στη διατήρηση του επιτοκίου καταθέσεων της ΕΚΤ κοντά στο 2%. Παράλληλα, οι επιλεκτικές εξαγορές, η διεθνής επέκταση και ο ασφαλιστικός κλάδος αναμένεται να λειτουργήσουν ως βασικοί μοχλοί ανάπτυξης, καθώς οι τράπεζες μετασχηματίζονται σε σύγχρονους ομίλους bancassurance. Ξεχωριστή αναφορά γίνεται στη Eurobank, που διακρίνεται για το ισχυρό διεθνές της αποτύπωμα, με τις δραστηριότητες εκτός Ελλάδας να αντιστοιχούν στο 53% της κερδοφορίας της. Η Τράπεζα Πειραιώς χαρακτηρίζεται ότι περνά σε νέα φάση ανάπτυξης μετά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, ενώ η Εθνική Τράπεζα διαθέτει ισχυρά κεφάλαια και ενδέχεται να κινηθεί σε στρατηγική εξαγορά. Η Alpha Bank ενισχύει το επιχειρηματικό της μείγμα μέσω εξαγορών και της συνεργασίας με τη UniCredit, ενώ για την CrediaBank η Moody’s σημειώνει ότι η εξαγορά της HSBC Μάλτας αλλάζει το μέγεθος και το προφίλ της. Τέλος, η Optima Bank αναμένεται να κινηθεί με πιο μετριοπαθή αλλά ποιοτική ανάπτυξη, διατηρώντας υψηλή κερδοφορία και ποιότητα ενεργητικού.
Γιατί η ΕΤΕπ δίνει 90 εκατ. στη Metlen
- Πράσινο φως σε χρηματοδότηση 90 εκατ. ευρώ προς τη Metlen Energy & Metals άναψε η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, στηρίζοντας επενδύσεις στο συγκρότημα Αλουμίνιον της Ελλάδος στη Στερεά Ελλάδα. Στο επίκεντρο της χρηματοδότησης βρίσκεται η ενίσχυση του εφοδιασμού της Ευρωπαϊκής Ενωσης σε βωξίτη και γάλλιο, δύο πρώτες ύλες που θεωρούνται κρίσιμες για την πράσινη και ψηφιακή μετάβαση. Πρόκειται για υλικά που βρίσκονται ψηλά στην ατζέντα των Βρυξελλών, καθώς η Ευρώπη επιδιώκει να μειώσει την εξάρτησή της από εισαγωγές τρίτων χωρών. Το έργο περιλαμβάνει τον εκσυγχρονισμό της εξορυκτικής δραστηριότητας βωξίτη, αλλά και τη δημιουργία νέας μονάδας παραγωγής γαλλίου στον Αγιο Νικόλαο Βοιωτίας, με παράλληλες δραστηριότητες στην ευρύτερη περιοχή Παρνασσού – Γκιώνας. Δεν πρόκειται, πάντως, για μεμονωμένη κίνηση. Αυτή είναι η τρίτη χρηματοδότηση της ΕΤΕπ προς τη Metlen, επιβεβαιώνοντας τη μακροχρόνια συνεργασία των δύο πλευρών και τον ρόλο του ομίλου ως στρατηγικού παίκτη στον ευρωπαϊκό χάρτη ενέργειας και μετάλλων.
Τι περιλαμβάνει η νέα τριετής ΕΣΣΕ στον ΟΤΕ
- Νέα επιχειρησιακή συλλογική σύμβαση εργασίας υπογράφηκε από τον ΟΤΕ με τους εκπροσώπους των εργαζομένων, με διάρκεια τριών ετών έως 31.12.2028. Η νέα ΕΣΣΕ προβλέπει ουσιαστικές αυξήσεις στους βασικούς μισθούς, οι οποίοι διαμορφώνονται στα 1.000 ευρώ και στα 1.150 ευρώ για εργαζομένους σε ΙΤ και τεχνολογία, ενώ έως το τέλος της σύμβασης θα φθάσουν τα 1.100 και 1.250 ευρώ αντίστοιχα. Παράλληλα, προβλέπεται αύξηση 3% στις μεικτές αποδοχές εργαζομένων με πολυετή σταθερή απασχόληση. Ενισχύεται επίσης το πακέτο παροχών, με αύξηση της ετήσιας παροχής Be-flexi στα 1.000 ευρώ, αναβάθμιση του ομαδικού συνταξιοδοτικού προγράμματος και νέα χρηματικά βραβεία για σπουδές εργαζομένων και των παιδιών τους. Παράλληλα ενισχύονται παροχές για την οικογένεια, όπως η επιδότηση φύλαξης παιδιών, άδειες μητρότητας και γονικής φροντίδας, ενώ προστίθενται νέες άδειες για εργαζόμενους με αναπηρία, γονείς παιδιών με αναπηρία, πολύτεκνους και για εθελοντισμό.
Χρηματοδότηση 1,3 εκατ. στη Euromedica
- Σε ενίσχυση της ρευστότητάς της προχώρησε η Euromedica, εξασφαλίζοντας χρηματοδότηση 1,3 εκατ. ευρώ μέσω έκδοσης κοινού, ανεξασφάλιστου ομολογιακού δανείου, κατόπιν λήψης ειδικής άδειας. Δανείστρια είναι η Healthcare Investors II (Greece) LLC, συνδεδεμένο μέρος, καθώς αποτελεί τη μοναδική μέτοχο της EMD Holdings S.à r.l., που ελέγχει το 70,11% του κεφαλαίου της Euromedica. Οι όροι του ομολογιακού κρίνονται δίκαιοι και εύλογοι, τόσο για την ίδια όσο και για τρίτους, ενώ η χρηματοδότηση εξυπηρετεί συγκεκριμένες ανάγκες του ομίλου.
Eνεση ρευστότητας για Holland & Barrett
- Η Wellness Market ΜΑΕ, η εταιρεία που δραστηριοποιείται στην ελληνική αγορά με το σήμα Holland & Barrett, προχώρησε σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 1,5 εκατ. ευρώ, μέσω της έκδοσης 1,5 εκατ. νέων κοινών ονομαστικών μετοχών. Eτσι, το συνολικό κεφάλαιο διαμορφώνεται πλέον στα 9,85 εκατ. ευρώ. Η κεφαλαιακή ένεση έρχεται σε μια περίοδο ανάπτυξης για το δίκτυο. Το 2024 οι πωλήσεις αυξήθηκαν στα 2,3 εκατ. ευρώ, από 0,8 εκατ. ευρώ το 2023, αν και η εταιρεία κατέγραψε καθαρές ζημιές ύψους 2,7 εκατ. ευρώ. Η νέα χρηματοδότηση, σύμφωνα με την εικόνα της αγοράς, στοχεύει στη στήριξη της λειτουργίας και στη χρηματοδότηση της περαιτέρω ανάπτυξης της Holland & Barrett στην Ελλάδα, σε μια φάση όπου το concept ευεξίας και συμπληρωμάτων διατροφής επιχειρεί να αποκτήσει μεγαλύτερο αποτύπωμα.
Ανταμοιβή στο προσωπικό αντί μερίσματος
- Σε διαφορετική γραμμή από την τυπική πρακτική της διανομής μερίσματος κινήθηκε η EKL Latsco Family Office ΜΑΕ (ELFO). Στην έκτακτη γενική συνέλευση, ο βασικός μέτοχος επέλεξε να μη λάβει ούτε το ελάχιστο προβλεπόμενο μέρισμα. Συγκεκριμένα, παραιτήθηκε ρητά από το δικαίωμα διανομής του 35% των καθαρών κερδών, όπως προβλέπει ο Ν. 4548/2018. Αντί της διανομής μερίσματος, αποφασίστηκε η διάθεση μέρους των συσσωρευμένων κερδών στο προσωπικό, υπό τη μορφή παραγωγικής ανταμοιβής. Το συνολικό ποσό της ενίσχυσης φτάνει έως τις 166.000 ευρώ, συμπεριλαμβανομένου του εργοδοτικού κόστους, και θα καταβληθεί με τις προβλεπόμενες κρατήσεις φόρων και ασφαλιστικών εισφορών.
Η φήμη των εταιρειών κρίνεται στη… γειτονιά
- Σε μια περίοδο όπου η εμπιστοσύνη προς θεσμούς και επιχειρήσεις δοκιμάζεται, οι πολίτες αξιολογούν τις εταιρείες πρωτίστως από όσα κάνουν τοπικά, όχι από μεγάλα, γενικά ESG μηνύματα. Αυτό δείχνει η παγκόσμια έρευνα Impact Monitor 2025 της SEC Newgate, που βασίστηκε σε πάνω από 20.000 πολίτες σε 20 χώρες και δημοσιεύεται λίγες ημέρες πριν από το World Economic Forum στο Νταβός. Πλέον οι πολίτες προτιμούν επιχειρήσεις που παράγουν, προσλαμβάνουν και προμηθεύονται υλικά σε τοπικό επίπεδο, ακόμη κι αν αυτό κοστίζει περισσότερο. Δεύτερον, περιμένουν οι εταιρείες να επικοινωνούν αξίες και να τοποθετούνται σε κοινωνικά ζητήματα. Τρίτον, η διαφάνεια παραμένει ο πιο αδύναμος κρίκος καθώς μόλις 38% διεθνώς (σ.σ. 30% στην Ελλάδα) θεωρεί τις μεγάλες επιχειρήσεις επαρκώς διαφανείς.
Απορρίφθηκε ένσταση για έργο 25 εκατ. ευρώ
- Απαράδεκτη κρίθηκε η ένσταση που υπέβαλε η Εργοδυναμική Πατρών ΑΤΕ για το έργο σύνδεσης του ανισόπεδου κόμβου Τερόβου της Ιόνιας Οδού με τη 2η Επαρχιακή Οδό Ιωαννίνων – Γέφυρας Πλάκας, συνολικού προϋπολογισμού 25 εκατ. ευρώ (με ΦΠΑ). Την απόφαση έλαβε το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών, απορρίπτοντας την ένσταση που είχε κατατεθεί τον Οκτώβριο του 2025 και αφορούσε πράξη δημοσιονομικής διόρθωσης της ΕΥΔ Ηπείρου, έπειτα από έλεγχο πιστοποίησης εργασιών. Με την επίμαχη απόφαση είχε κριθεί μη επιλέξιμο για χρηματοδότηση ποσό 39.551,93 ευρώ (με ΦΠΑ), με τον ανάδοχο να υποστηρίζει ότι το έργο είχε παραληφθεί αυτοδίκαια και, ως εκ τούτου, δεν μπορούσε να ζητηθεί η επιστροφή του ποσού. Ωστόσο, σύμφωνα με το σκεπτικό της απόφασης, η προσβαλλόμενη πράξη δεν συνιστά εκτελεστή διοικητική πράξη και, κατά συνέπεια, η ένσταση ασκήθηκε απαράδεκτα. Το υπουργείο υιοθέτησε τη γνωμοδότηση του Τεχνικού Συμβουλίου Κατασκευών, κρίνοντας ότι οι δημοσιονομικές διορθώσεις στηρίχθηκαν σε ορθό επανυπολογισμό της αναθεώρησης τιμών.
Επιχορήγηση 2,1 εκατ. στο ΕΚΔΔΑ
- Πίστωση ύψους 2,1 εκατ. ευρώ δεσμεύτηκε από το υπουργείο Εσωτερικών υπέρ του Εθνικού Κέντρου Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης (ΕΚΔΔΑ), στο πλαίσιο της χρηματοδότησης του φορέα για το 2026. Το ποσό των 2,105 εκατ. ευρώ αντιστοιχεί στο ένα τέταρτο της ετήσιας προβλεπόμενης κρατικής χρηματοδότησης προς το ΕΚΔΔΑ και θα καλύψει βασικές λειτουργικές ανάγκες. Η επιχορήγηση προορίζεται για δαπάνες μισθοδοσίας προσωπικού, εκπαιδευτικές δράσεις της Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης, καθώς και για άμεσες διοικητικές και λειτουργικές ανάγκες.
Επιδότηση 2,06 εκατ. για Resort & Spa στην Καστοριά
- Στον Αναπτυξιακό εντάσσεται η επένδυση της Σ. Σμαρόπουλος ΑΕΒΕ, που λειτουργεί το Limneon Resort & SPA. Η απόφαση αφορά τον Α΄ κύκλο και προβλέπει επιχορήγηση ύψους 2,065 εκατ. ευρώ για τον εκσυγχρονισμό της υφιστάμενης ξενοδοχειακής μονάδας 4 αστέρων στην Καστοριά. Το συνολικό επιλέξιμο και ενισχυόμενο κόστος της επένδυσης ανέρχεται σε 2,95 εκατ. ευρώ, με τη χρηματοδότηση να χορηγείται αποκλειστικά υπό μορφή επιχορήγησης.
Η Funky Buddha επιταχύνει τον διεθνή της βηματισμό
- Με σταθερό βηματισμό η Funky Buddha, το fashion brand του ελληνικού ομίλου Altex, επενδύει σε νέες αγορές. Στο πλαίσιο αυτό στη Ρουμανία έχει τρία νέα καταστήματα σε Βουκουρέστι και Τιμισοάρα. Νέο κεφάλαιο άνοιξε με την είσοδο στη Βόρεια Μακεδονία και το πρώτο κατάστημα στο Diamond Mall των Σκοπίων, ενώ η Funky Buddha έκανε το ντεμπούτο της και στη Γεωργία, με φυσική παρουσία στην Τιφλίδα και online μέσω marketplace. Το μεγάλο άλμα, ωστόσο, ήρθε εκτός Ευρώπης. Η Νότια Αφρική και το Κέιπ Τάουν προστέθηκαν στον χάρτη ενώ στην Ελλάδα το δίκτυο ενισχύθηκε με έξι νέα καταστήματα και αναβαθμίσεις υφιστάμενων σημείων.
