Στον αστερισμό των deals και η απρόσμενη συμμαχία

Καλημέρα σας,

Σύμφωνα με έκθεση της CFA, που επικαλείται η Wall Street Journal, πέρυσι, 1,73 εκατομμύρια οχήματα κατασχέθηκαν στις ΗΠΑ, ο υψηλότερος αριθμός από το έτος που ακολούθησε τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Τα δάνεια υψηλού κινδύνου που καθυστερούν πάνω από 60 ημέρες έχουν φτάσει σε ιστορικό ρεκόρ 6%, ενώ μεγάλη μερίδα αγοραστών αυτοκινήτων διαθέτει πιστωτικό σκορ κάτω από 650, σύμφωνα με την Consumer Federation of America. Την ίδια στιγμή, το συνολικό χρέος από δάνεια αυτοκινήτου έχει εκτοξευθεί στα 1,66 τρισ. δολάρια. Στα δικά μας, προχωρά το mega deal Allwyn-ΟΠΑΠ, η OHA συνεχίζει το επενδυτικό σερί στην IDEAL, η Eurobank κάνει comeback στις ασφάλειες με deal 813 εκατ. ευρώ με τη Fairfax και η Metlen διπλασιάζει τη βιομηχανική της δύναμη στον Βόλο. Ποιοι δύο έσονται εις σάρκα μία, το «αντίπαλο δέος» των ΙΚΕΑ και JYSK και το παχυλό μέρισμα.

Mega deal Allwyn – ΟΠΑΠ

• Η Allwyn και ο ΟΠΑΠ προχωρούν σε ένα από τα μεγαλύτερα deals στην ιστορία του ευρωπαϊκού κλάδου τυχερών παιγνίων, καθώς τα διοικητικά συμβούλια των δύο πλευρών ενέκριναν τη συνένωσή τους. Η αξία των ιδίων κεφαλαίων της νέας οντότητας αποτιμάται στα 16 δισ. ευρώ, με την ενοποιημένη εταιρεία να φέρει το όνομα Allwyn. Η συμφωνία θα ενώσει δύο από τους μεγαλύτερους παίκτες της αγοράς και θα δημιουργήσει τη δεύτερη μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία παγκοσμίως στον χώρο των τυχερών παιγνίων και της διασκέδασης. Η νέα Allwyn θα διαθέτει ηγετικές θέσεις σε πολλές αγορές της Ευρώπης, των ΗΠΑ και διεθνώς, με διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, υψηλή κερδοφορία και ισχυρή παρουσία σε ψηφιακές τεχνολογίες και τεχνητή νοημοσύνη. Η συνεργασία των δύο εταιρειών ξεκίνησε το 2013, όταν η KKCG, βασικός μέτοχος της Allwyn, επένδυσε στον ΟΠΑΠ. Σήμερα, η Allwyn κατέχει 51,78% του ΟΠΑΠ, και η νέα συνένωση θεωρείται «το φυσικό επόμενο βήμα» της σχέσης τους. Σύμφωνα με τα στοιχεία, η συνενωμένη εταιρεία θα εμφανίζει pro forma EBITDA 1,92 δισ. ευρώ, ενώ θα είναι η μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία αριθμοπαιχνιδιών παγκοσμίως. Προβλέπεται διψήφια ανάπτυξη EBITDA έως το 2026 και αύξηση κερδών και ταμειακών ροών ανά μετοχή ήδη από το πρώτο πλήρες έτος λειτουργίας.

Γιατί η OHA αυξάνει το «ποντάρισμά» της στην IDEAL

• Η Oak Hill Advisors (OHA), ένας από τους πιο ισχυρούς διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων διεθνώς, «ανεβάζει» τη συμμετοχή της στην IDEAL Holdings, επενδύοντας επιπλέον 41 εκατ. ευρώ και αυξάνοντας τη συμμετοχή της στο 25%. Η νέα εισροή κεφαλαίων ενισχύει την ταμειακή θέση της IDEAL και επιβεβαιώνει το ενδιαφέρον διεθνών επενδυτών για έναν από τους πιο δραστήριους ελληνικούς ομίλους συμμετοχών. Η OHA, που διαχειρίζεται περίπου 98 δισ. δολ., φαίνεται να ποντάρει στην ελληνική ανάπτυξη μέσω ενός χαρτοφυλακίου που συνδυάζει τεχνολογία, λιανεμπόριο και τρόφιμα. Η OHA διατηρεί δικαίωμα να επενδύσει έως 200 εκατ. ευρώ επιπλέον μέσα στην επόμενη διετία, επιβεβαιώνοντας ότι βλέπει στην IDEAL έναν στρατηγικό εταίρο για την ελληνική και περιφερειακή αγορά.

Η Eurobank κάνει comeback με deal 813 εκατ.

• Η Eurobank επιστρέφει στον ασφαλιστικό κλάδο, με την επαναγορά του 80% της Eurolife FFH Life Insurance από τη Fairfax Financial Holdings έναντι 813 εκατ. ευρώ. Μια συμφωνία που ανεβάζει την αποτίμηση της Eurolife περίπου 1,45 φορές την καθαρή της αξία. Με την ολοκλήρωση, η Eurobank θα κατέχει το 100% της Eurolife Life και θα κρατήσει μερίδιο 20% στη θυγατρική Eurolife General Insurance. Η Eurolife Life είναι ηγετική δύναμη στις ασφάλειες ζωής στην Ελλάδα με 21% μερίδιο αγοράς και προβλεπόμενα 600 εκατ. ευρώ ασφάλιστρα για το 2025. Πέρα από τη συνεργασία bancassurance με την τράπεζα, διαθέτει δίκτυο 1.200 συνεργατών, πρακτόρων και μεσιτών. Η κίνηση ενισχύει την κερδοφορία και διαφοροποιεί τα έσοδα της Eurobank, ενώ η ενοποίηση των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων θα προσφέρει νέα, πιο ευέλικτα προϊόντα και καλύτερη εμπειρία πελάτη. Παράλληλα, η Fairfax θα αποκτήσει το 45% της ERB Ασφαλιστικής Κύπρου έναντι 59 εκατ. ευρώ, με επιλογή να αυξήσει τη συμμετοχή της στο μέλλον. Το deal αποτελεί «ψήφο εμπιστοσύνης» στην κυπριακή θυγατρική της Eurobank και την τοπική οικονομία. Το deal αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του πρώτου τριμήνου του 2026, μετά τους απαραίτητους ελέγχους και εγκρίσεις.

Και έσονται οι δύο εις σάρκα μία

• Η Obrela Security Industries προχωρά σε συγχώνευση με την Encode Μονοπρόσωπη. Η πράξη αφορά την απορρόφηση της Encode, εταιρείας προϊόντων και υπηρεσιών ασφάλειας συστημάτων πληροφορικής, από την Obrela, που δραστηριοποιείται στις υπηρεσίες ασφάλειας πληροφοριών. Η κίνηση εντάσσεται στο κύμα συγκέντρωσης στον τομέα της κυβερνοασφάλειας, καθώς οι ελληνικές εταιρείες επιχειρούν να ενισχύσουν το μέγεθος και τη διεθνή ανταγωνιστικότητά τους σε μια αγορά που αναπτύσσεται ραγδαία λόγω της αύξησης των κυβερνοεπιθέσεων και της ψηφιακής μετάβασης των επιχειρήσεων.

Η Metlen διπλασιάζει τη δύναμή της στον Βόλο

• Το υπουργείο Ανάπτυξης ενέκρινε κίνητρα συνολικού ύψους 22,5 εκατ. ευρώ για τη Metlen Energy & Metals A.E., προκειμένου να επεκτείνει τη δυναμικότητα του βιομηχανικού της συγκροτήματος στον Βόλο. Το επενδυτικό σχέδιο, ύψους 46 εκατ. ευρώ, χαρακτηρίζεται «εμβληματική επένδυση εξαιρετικής σημασίας» και εντάσσεται στο πλαίσιο του νόμου 4864/2021 για τις στρατηγικές επενδύσεις. Η επένδυση προβλέπει διπλασιασμό της παραγωγικής δυναμικότητας σε ειδικές μεταλλικές κατασκευές, νέες κτιριακές εγκαταστάσεις στη ΒΙ.ΠΕ. Βόλου και παραγωγή νέων τύπων θωρακισμένων οχημάτων. Σύμφωνα με την απόφαση, η Metlen θα λάβει επιχορήγηση 18 εκατ. ευρώ και φορολογική απαλλαγή 4,5 εκατ. ευρώ, ενώ θα επωφεληθεί και από ταχεία αδειοδότηση. Το υπόλοιπο 61% του προϋπολογισμού (28 εκατ. ευρώ) θα καλυφθεί με ίδια κεφάλαια. Η επένδυση χρηματοδοτείται μερικώς από το Ταμείο Ανάκαμψης, πληροί τα κριτήρια της «πράσινης μετάβασης» (μείωση ενεργειακής κατανάλωσης 20% έναντι των κτιρίων nZEB) και συμμορφώνεται με την αρχή της μη πρόκλησης περιβαλλοντικής βλάβης. Η ολοκλήρωση του έργου έχει προγραμματιστεί για τις 31 Μαΐου 2026, ενώ προβλέπεται πενταετής περίοδος διατήρησης των υποχρεώσεων μετά την έναρξη παραγωγικής λειτουργίας.

Το «αντίπαλο δέος» των ΙΚΕΑ και JYSK 

• Η Vicko Α.Ε., μια οικογενειακή επιχείρηση που γεννήθηκε στη Θεσσαλονίκη, εξελίσσεται σταθερά σε έναν από τους πιο δυναμικούς παίκτες της ελληνικής αγοράς ειδών σπιτιού και, για πολλούς, στο πιο ισχυρό «αντίπαλο δέος» απέναντι στην ΙΚΕΑ και τη JYSK. Πριν από λίγες ημέρες, η εταιρεία προχώρησε σε διανομή μερίσματος 3,01 εκατ. ευρώ από αδιανέμητα κέρδη προηγούμενων χρήσεων. Η στρατηγική της εταιρείας συνδυάζει προσιτές τιμές, εκτεταμένο δίκτυο franchise (180 συνεργαζόμενα καταστήματα πανελλαδικά) και ενεργή παρουσία στο ηλεκτρονικό εμπόριο, εστιάζοντας στο μοντέλο «value for money». Το 2024, η Vicko σημείωσε κύκλο εργασιών 36,98 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά σχεδόν 22% σε σχέση με το 2023. Τα καθαρά κέρδη εκτοξεύτηκαν στα 3,97 εκατ. ευρώ (από 1,55 εκατ. ευρώ), ενώ η καθαρή θέση της ενισχύθηκε στα 20,1 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η εταιρεία περιόρισε τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της κάτω από 300 χιλ. ευρώ.

Οι «σαμπάνιες» της Nespresso Hellas

• Ο Αντώνης Αυγερόπουλος, CEO της Nespresso Hellas και BEO για τη ΝΑ Ευρώπη, ανακοίνωσε ότι το 2024 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για την εταιρεία. Ο κύκλος εργασιών διπλασιάστηκε από το 2019, με διψήφια ανάπτυξη κάθε χρόνο. Πίσω από τα νούμερα, όπως λέει, βρίσκεται μια ομάδα. Η ανάπτυξη δεν περιορίζεται στην Ελλάδα, αλλά εκτείνεται σε έξι χώρες της ΝΑ Ευρώπης, με 37 boutiques, δυναμικό e-commerce, αναβαθμισμένες υπηρεσίες και περιβαλλοντική δράση.

Η αύξηση του φόρου στα καπνικά δοκιμάζει την ισορροπία

• Καθώς η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προετοιμάζει νέα αύξηση του Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης (ΕΦΚ) στα προϊόντα καπνού, δεν είναι όλοι αντίθετοι. Υπό προϋποθέσεις, κάποιοι τη θεωρούν ακόμη και αναγκαία. «Οι αλλαγές πρέπει να γίνονται οργανωμένα και με συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα όχι άτακτα. Διαφορετικά, οι επιπτώσεις θα είναι σοβαρές τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τους καταναλωτές και την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας», επισημαίνουν στελέχη της αγοράς. Πάντως η πραγματικότητα είναι ζοφερή. Οι συνεχόμενες αυξήσεις του ΕΦΚ το 2015 εκτόξευσαν το ποσοστό της «μαύρης αγοράς» από 4%-5% στο 23,5%, πριν οι μεταγενέστερες διορθωτικές κινήσεις το περιορίσουν στο 17,5% το 2024, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της KPMG. Παρά τη βελτίωση, οι απώλειες για τα δημόσια ταμεία παραμένουν σημαντικές. Το 2024 καταναλώθηκαν στην Ελλάδα 2,5 δισ. παράνομα τσιγάρα, με εκτιμώμενα χαμένα έσοδα ύψους 438 εκατ. ευρώ, έναντι άνω των 620 εκατ. ευρώ το 2023. Μακροπρόθεσμα, η συνολική κατανάλωση έχει συρρικνωθεί αισθητά. Πριν από 15 χρόνια οι Ελληνες κατανάλωναν περίπου 33 δισεκατομμύρια τσιγάρα ετησίως. Σήμερα, ακόμη και αν συνυπολογιστούν τα νέας γενιάς προϊόντα, η συνολική κατανάλωση φθάνει τα 18 δισεκατομμύρια. Η φορολογία παραμένει σαφώς υψηλότερη στα παραδοσιακά τσιγάρα, ενώ τα νέας γενιάς προϊόντα, που φορολογούνται με βάση το βάρος, διατηρούν σημαντικά χαμηλότερους συντελεστές.

Η νέα επένδυση του «βασιλιά» της φέτας

• Η νέα μονάδα παραγωγής ζωοτροφών στη Χόβολη Καλαβρύτων, επένδυση 4,2 εκατ. ευρώ με στήριξη του Ταμείου Ανάκαμψης, εγκαινιάζεται σύμφωνα με πληροφορίες στις 18 Οκτωβρίου. Με δυναμικότητα 8-10 τόνων την ώρα, η μονάδα υπόσχεται χαμηλότερο κόστος εκτροφής, καλύτερη ποιότητα γάλακτος και νέες θέσεις εργασίας. Πίσω από αυτή την επένδυση βρίσκεται ο Αγροτικός Γαλακτοκομικός Συνεταιρισμός Καλαβρύτων, ο «βασιλιάς» της φέτας στην Ελλάδα. Σύμφωνα με την Επιτροπή Ανταγωνισμού, ο Συνεταιρισμός ελέγχει το 15–20% των πωλήσεων φέτας στα ράφια των μεγάλων σούπερ μάρκετ.

Ποιος είναι ο «Δούρειος Ιππος» των Κινέζων 

• Η επέκταση παικτών όπως η Temu, η Shein και η AliExpress έχει μεταβάλει ριζικά τη δυναμική της αγοράς, αξιοποιώντας ταχύτατα logistics, χαμηλές τιμές, ελαστικούς ελέγχους και επιθετικό marketing σε social media. Η Γερμανία, σύμφωνα με την έκθεση του European E-Commerce Report 2025, είδε το μερίδιο των συναλλαγών από ασιατικές/κινεζικές πλατφόρμες να αυξάνεται από 2% το 2023 σε 5,8% το 2024, ενώ η ίδια τάση καταγράφεται και στη Νότια Ευρώπη. Οι κινεζικές εταιρείες αξιοποιούν την απαλλαγή τελωνειακών δασμών για χαμηλής αξίας αποστολές και τα περιθώρια αδράνειας των ευρωπαϊκών αρχών στην επιβολή κανόνων για ποιότητα, περιβαλλοντικά πρότυπα και φορολογία. Για χώρες όπως η Ελλάδα, όπου η εσωτερική αγορά είναι μικρή και η εξάρτηση από εισαγόμενα προϊόντα μεγάλη, η διείσδυση αυτών των πλατφορμών λειτουργεί ανταγωνιστικά προς τις εγχώριες ΜμΕ. Το τίμημα είναι διπλό. Απώλεια μεριδίων για τους Ελληνες εμπόρους και αποδυνάμωση της εγχώριας παραγωγής. Η Ευρωπαϊκή Ενωση επιχειρεί να αντιδράσει μέσω της αναθεώρησης του Τελωνειακού Κώδικα και της πρωτοβουλίας Compliance4All, όμως η μάχη δεν είναι εύκολη. Οι κινεζικές πλατφόρμες έχουν ήδη εδραιώσει ένα παγκοσμιοποιημένο, data-driven μοντέλο που κινείται ταχύτερα από τη νομοθεσία.

Εγγυήσεις 11,5 εκατ. για ενίσχυση των θυγατρικών της

• Η Tottis-Bingo ΑΕΒΕ, μία από τις πιο εμβληματικές ελληνικές βιομηχανίες τροφίμων, ενέκρινε εγγυήσεις συνολικού ύψους 11,5 εκατ. ευρώ υπέρ των θυγατρικών της, ενισχύοντας τη ρευστότητά τους και τη χρηματοδοτική τους ευελιξία. Συγκεκριμένα, εγκρίθηκε εγγύηση 7,5 εκατ. ευρώ προς την Tottis Pack Α.Ε., που δραστηριοποιείται στην παραγωγή και εμπορία ειδών συσκευασίας, καθώς και εγγύηση 4 εκατ. ευρώ προς την Tottis Foods International Α.Ε., εταιρεία παραγωγής και εμπορίας τυποποιημένων ειδών διατροφής, και στις δύο περιπτώσεις υπέρ της Τράπεζας Πειραιώς. Οι κινήσεις αυτές εντάσσονται σε ένα σαφές πλάνο καθετοποίησης και εξωστρέφειας, με στόχο την ενίσχυση της παραγωγικής βάσης και της παρουσίας του ομίλου στις αγορές τροφίμων και συσκευασίας.

Πόσα ξοδεύουμε για e-shopping

• Η ευρωπαϊκή αγορά ηλεκτρονικού εμπορίου επέστρεψε σε τροχιά ανάπτυξης, ύστερα από δύο χρόνια στασιμότητας. Ο συνολικός κύκλος εργασιών B2C αυξήθηκε κατά 7% στα 819 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την European E-Commerce Report 2025, ενώ η πραγματική ανάπτυξη (προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό) ανήλθε στο 4,2%. Η άνοδος αποδίδεται στην ωρίμανση του ψηφιακού καταναλωτή και στη σταδιακή χαλάρωση των πληθωριστικών πιέσεων, αλλά το τοπίο παραμένει άνισο: η Ανατολική Ευρώπη «τρέχει» με 18% ανάπτυξη, ενώ η Δυτική μόλις με 5%. Η Ελλάδα παρουσιάζει μεικτή εικόνα. Το 92% των πολιτών έχει πρόσβαση στο διαδίκτυο και το 61% αγοράζει online, ωστόσο η χώρα υπολείπεται σημαντικά σε ταχύτητα παραδόσεων, διασυνοριακές συναλλαγές και ψηφιακή ένταση των επιχειρήσεων. Παρά τη βελτίωσή της στην ηλεκτρονική διακυβέρνηση και στους δείκτες βιώσιμης ανάπτυξης, οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις εξακολουθούν να υστερούν ψηφιακά, καθώς μόλις το 6% των ΜμΕ στην Ε.Ε. θεωρείται υψηλής ψηφιακής έντασης. Το χάσμα αυτό κρατά την Ελλάδα πίσω σε μια αγορά που μετασχηματίζεται ταχύτατα από την τεχνητή νοημοσύνη και το social commerce. Η έκθεση προειδοποιεί για έντονο και άδικο ανταγωνισμό από μη Ευρωπαίους παίκτες, κυρίως κινεζικές πλατφόρμες, που πιέζουν τις ευρωπαϊκές και ελληνικές επιχειρήσεις. Η Ε.Ε. προχωρά στη μεταρρύθμιση του Τελωνειακού Κώδικα και σε αυστηρότερη εφαρμογή του Digital Services Act για να αποκαταστήσει ισότιμους όρους ανταγωνισμού.

Η Retail and More και αμκ ύψους 1,5 εκατ. ευρώ

• Η Retail and More Α.Ε., εταιρεία με δραστηριότητα στο εμπόριο τροφίμων και στη λιανική μέσω και της συμφωνίας franchise που έχει με την Carrefour, προχώρησε σε μερική αύξηση κεφαλαίου, αντλώντας 1,5 εκατ. ευρώ από τα 2 εκατ. ευρώ που είχε εγκρίνει η Γενική Συνέλευση του Ιουνίου. Η κίνηση, που επικυρώθηκε από το διοικητικό συμβούλιο στις 8 Οκτωβρίου, εντάσσεται στο σχέδιο ενίσχυσης της εταιρείας. Μετά την εισφορά, το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας ανέρχεται στα 8 εκατ. ευρώ, διαιρούμενο σε ισάριθμες ονομαστικές μετοχές του 1 ευρώ.

Το πάρκο που προσπαθεί να γυρίσει σελίδα

• Το Αττικό Θεματικό Πάρκο Α.Ε. προσπαθεί να γυρίσει σελίδα. Πέρυσι έκλεισε με καθαρά κέρδη 224.880 ευρώ, ύστερα από χρόνια ζημιών, και τζίρο που ανέβηκε 7,9% στα 7,31 εκατ. ευρώ. Ομως o ορκωτός ελεγκτής της Action Auditing εξέδωσε γνώμη με επιφύλαξη, εντοπίζοντας καθυστερημένες απαιτήσεις 930 χιλ. ευρώ χωρίς πρόβλεψη, προκαταβολές 3,63 εκατ. ευρώ για θεματικά πάρκα που δεν έχουν κατασκευαστεί και άυλα στοιχεία 410 χιλ. ευρώ που κακώς κεφαλαιοποιήθηκαν. Επιπλέον, οι φορολογικές χρήσεις 2019–2024 δεν έχουν ελεγχθεί. Η διοίκηση απαντά με ρυθμίσεις δανείων και χρεών προς Εφορία, τράπεζες και ΕΦΚΑ, ενώ δηλώνει σίγουρη πως οι μέτοχοι μπορούν και θέλουν να στηρίξουν την εταιρεία. Παρ’ όλα αυτά, τα ίδια κεφάλαια είναι αρνητικά, κάτι που ενεργοποιεί τις διατάξεις του άρθρου 119 του Ν.4548/2018, δηλαδή, ανάγκη για κεφαλαιακή ενίσχυση.

Το project της Πελοποννήσου

• Η ΑΠΕ Πελοποννήσου Μονοπρόσωπη Α.Ε. βάζει μπρος τις τουρμπίνες της στη Σολυγεία Κορινθίας. Το αιολικό πάρκο των 42 MWp, που ολοκληρώθηκε μέσα στο 2025, αποτελεί το μεγαλύτερο ενεργειακό στοίχημα της εταιρείας και ένα από τα πιο φιλόδοξα projects στην Πελοπόννησο. Μετά την ολοκλήρωση των έργων υποδομής και τη σύνδεση με το δίκτυο του ΑΔΜΗΕ, η εταιρεία περνά πλέον από τη φάση της κατασκευής στην εμπορική λειτουργία. Πέρυσι ο κύκλος εργασιών παρέμεινε μηδενικός, ενώ οι ζημιές διαμορφώθηκαν σε 219.273 ευρώ, με τα ίδια κεφάλαια να βυθίζονται στα -4,02 εκατ. ευρώ και τον συνολικό δανεισμό να εκτοξεύεται στα 69 εκατ. ευρώ (από 50,6 εκατ. ευρώ), κυρίως μέσω ομολογιακών δανείων εντός του ομίλου. Η Grant Thornton έδωσε γνώμη «με επιφύλαξη» λόγω μη ελεγχθεισών φορολογικών χρήσεων, ενώ η εταιρεία συγκάλεσε έκτακτη Γενική Συνέλευση για να λάβει μέτρα ενίσχυσης της κεφαλαιακής της βάσης. Παρά τα αρνητικά πρόσημα, η διοίκηση επιμένει στο σχέδιο, βλέποντας το 2025 ως έτος καμπής.