Η ανησυχία των CEOs και το σκωτσέζικο ντους στα χρηματιστήρια

Πιο δύσκολη η άνοδος των χρηματιστηρίων

• Το ράλι ανακούφισης αφότου ο Ντόναλντ Τραμπ υιοθέτησε πιο συμφιλιωτικό τόνο, βλέποντας τη ζημιά που κάνει ο εμπορικός πόλεμος στις αγορές, δύσκολα θα έχει συνέχεια, εκτιμά η Capital Economics. Παρά τις ενθαρρυντικές δηλώσεις για μείωση των δασμών, η εκτίμηση του επενδυτικού οίκου είναι ότι η περαιτέρω άνοδος των χρηματιστηρίων θα είναι πλέον πιο δύσκολη. Αλλωστε, όπως διαπιστώνει η Capital Economics, τα τελευταία θετικά νέα για τους δασμούς δεν κατάφεραν να φέρουν περαιτέρω κέρδη στις αγορές. Ο οίκος προειδοποιεί ότι ο δρόμος για την τιμή-στόχο των 5.500 μονάδων που έχει δώσει για τον S&P 500 στα τέλη του έτους θα είναι γεμάτος σκαμπανεβάσματα. Παράλληλα, ακόμα και στο καλύτερο δυνατό σενάριο, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων πιθανότατα θα κινηθούν υψηλότερα, με τον οίκο να τις βλέπει στο 4,5% στα τέλη του έτους.

Αβεβαιότητα και ανησυχία στις τάξεις των CEOs

• Ο δείκτης οικονομικού κλίματος μεταξύ των CEOs (ΕΑΣΕ/ICAP CRIF-CEO General Index) εμφάνισε πτώση στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Η μείωση αυτή ενσωματώνει την αβεβαιότητα και την ανησυχία τους για τις ενδεχόμενες επιπτώσεις στις οικονομίες των χωρών-μελών της Ευρωπαϊκής Ενωσης και ειδικότερα της Ελλάδας από την αναθεώρηση των όρων του παγκόσμιου εμπορίου. Η αναθεώρηση προκαλείται από την αύξηση των δασμών η οποία οδηγεί σε άνοδο του προστατευτισμού.

Περιθώρια ανόδου έως 47%

• Οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να συνεχίσουν τις καλές τους επιδόσεις, παρά τις διεθνείς αβεβαιότητες, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Axia Research. Χαρακτηρίζοντας τις μετοχές υποτιμημένες έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, οι αναλυτές βλέπουν περιθώρια ανόδου έως και 47%. Ειδικότερα, θέτουν την τιμή-στόχο για την Τράπεζα Πειραιώς στα 7,2 ευρώ (με περιθώριο ανόδου 47%), για την Eurobank στα 3,4 ευρώ (+39%), για την Τράπεζα Κύπρου στα 7,10 ευρώ (+30%) και για την Εθνική Τράπεζα στα 10,9 ευρώ (+17%). Η Axia Research εστιάζει σε τρία βασικά θέματα: την τροχιά των επιτοκίων, τη διατηρησιμότητα της ανάπτυξης και τις επιστροφές κεφαλαίου.

Τιμές-στόχοι 46 έως 48 ευρώ

• Τιμές-στόχους μεταξύ 46-48 ευρώ δίνουν οι διεθνείς οίκοι για τη μετοχή της Metlen η οποία εκτιμάται ότι έκλεισε το α΄ τρίμηνο με αύξηση 31% των εσόδων της, στα επίπεδα του 1,5 δισ. ευρώ με βελτίωση και στους τρεις τομείς δραστηριοτήτων της (μέταλλα, ενέργεια και υποδομές/παραχωρήσεις). Ειδικότερα η Citi διατηρεί τη σύσταση αγοράς για τη μετοχή με τιμή-στόχο τα 46 ευρώ, ενώ εκτιμά ότι με τη συμφωνία ύψους 815 εκατ. δολαρίων για την πώληση ηλιακής ισχύος 588MW και αποθηκευτικής ικανότητας 1.610MWh στη Χιλή, η Metlen ενισχύει τη στρατηγική της στην περιστροφή ενεργητικού (asset rotation), απελευθερώνοντας κεφάλαια για νέα έργα. Από την πλευρά τους, στα 48 ευρώ βάζουν τον πήχυ τόσο η BofA (από 44 ευρώ πριν), όσο και η Morgan Stanley (με σύσταση overweight) υπογραμμίζοντας τον στόχο EBITDA άνω των 2 δισ. ευρώ μέχρι το 2028 που έθεσε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος. Ο επικεφαλής της Metlen έθεσε αυτόν τον στόχο λίγες ημέρες πριν από την Ημέρα Ενημέρωσης Επενδυτών (CMD) που θα πραγματοποιηθεί στις 28 Απριλίου στα κεντρικά του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου (LSE).

Πωλήσεις 3,24 δισ. μέχρι το 2030

• Με γνώμονα τις εξαγορές, την είσοδο σε νέες δραστηριότητες και την οργανική ανάπτυξη, ο όμιλος Aktor αναμένει οι πωλήσεις της να φτάσουν τα 3,24 δισ. ευρώ μέχρι το 2030 (με ετήσιους ρυθμούς ανάπτυξης 18,7% σε 6 χρόνια), το EBITDA να αυξηθεί κατά 35,3% σε 430 εκατ. ευρώ και το καθαρό κέρδος στα 165 εκατ. ευρώ, από 10 εκατ. ευρώ το 2024. Αυτό αναφέρει στην τελευταία της έκθεση η Optima Bank, σύμφωνα με την οποία ο δείκτης καθαρού χρέους (χωρίς αναχρηματοδότηση)/EBITDA αναμένεται να μειωθεί από 2,9x το 2024 σε 1,7x το 2025 και να μηδενίσει μέχρι το 2030, επιτρέποντας την έναρξη πληρωμής μερισμάτων στους μετόχους από τα κέρδη του 2025.

Το επόμενο βήμα για οριστικοποίηση του deal

• Σε καλό κλίμα συνεχίζονται οι συζητήσεις μεταξύ του ομίλου Ελληνικά Γαλακτοκομεία και της CVC για την ολοκλήρωση της εξαγοράς της γαλακτοβιομηχανίας Δωδώνη από τον όμιλο που ελέγχει η οικογένεια Σαράντη. Το επόμενο βήμα για την οριστικοποίηση του deal –το ύψος του οποίου θα κινηθεί στα επίπεδα των 220 εκατ. ευρώ (συμπεριλαμβανομένων και των δανείων ύψους 95 εκατ. ευρώ της Δωδώνη)– αφορά στην οριστικοποίηση της νομικής σύμβασης αγοραπωλησίας (SPA), η οποία εκτιμάται για τον επόμενο μήνα.

Ο απολογισμός της Siemens 

• Ο κύκλος εργασιών της Siemens Α.Ε. για τη χρήση 2023/2024 που ολοκληρώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου 2024 παρουσίασε αύξηση κατά 11,9%, φθάνοντας τα 55,28 εκατ. ευρώ, η οποία οφείλεται κυρίως στις αυξημένες πωλήσεις του τομέα Smart Infrastructure (SI). Ενισχυμένο ήταν και το μεικτό αποτέλεσμα, κατά 17,18%, στα 10,58 εκατ. ευρώ, με τα προ φόρων κέρδη να διαμορφώνονται σε 5,334 εκατ. ευρώ από περίπου 5,9 εκατ. ευρώ την αμέσως προηγούμενη χρήση. Σημειώνεται ότι στην Ελλάδα η Siemens έχει παρουσία στους τομείς Digital Industries και Smart Infrastructure μέσω της Siemens A.E., ενώ δραστηριοποιείται επίσης με τις εταιρείες Siemens Mobility, Siemens Healthcare και Siemens Energy, οι οποίες διοικούνται ξεχωριστά.

Το πρώτο Nammos εκτός Ελλάδας

• Η Red Sea Global (RSG), εταιρεία του Δημόσιου Επενδυτικού Ταμείου της Σαουδικής Αραβίας (PIF), παρουσίασε το Nammos Resort AMAALA. Πρόκειται για το πρώτο ξενοδοχείο του brand Nammos Hotels & Resorts εκτός Ελλάδας, το οποίο βρίσκεται στο Triple Bay και θα υποδεχτεί τους πρώτους επισκέπτες του εντός του έτους. Το Nammos Resort AMAALA, το οποίο θα διαθέτει 110 δωμάτια και 20 κατοικίες, αποτελεί το δεύτερο θέρετρο στο χαρτοφυλάκιο του brand Nammos Hotels & Resorts, το οποίο ανήκει στην ADMO Lifestyle Holding (ADMO), κοινοπραξία μεταξύ της Alpha Dhabi Holding και της Monterock International.