Η Γερμανία στο μικροσκόπιο των επενδυτικών οίκων

Η Γερμανία στο μικροσκόπιο των επενδυτικών οίκων

• Ο μεγάλος συνασπισμός που αναμένεται να σχηματιστεί στη Γερμανία μετά τις εκλογές της Κυριακής ανοίγει τον δρόμο για μεταρρυθμίσεις υπέρ της ανάπτυξης, χαλάρωση του ρυθμιστικού και φορολογικού βάρους για τις επιχειρήσεις και μια λιγότερο δαπανηρή ενεργειακή πολιτική, σχολίαζαν οι επενδυτικοί οίκοι από τη στιγμή που ξεκαθάρισε η εικόνα των αποτελεσμάτων της κάλπης. Υπάρχουν, όμως, και άσχημα νέα. Ο επόμενος καγκελάριος, Φρίντριχ Μερτς, αναμένεται να κυβερνήσει με ελάχιστο δημοσιονομικό χώρο. Και αυτό γιατί η οποιαδήποτε μεταρρύθμιση του συνταγματικά κατοχυρωμένου φρένου χρέους θα χρειαζόταν τη στήριξη τουλάχιστον κάποιου εκ των κομμάτων του περιθωρίου, κάτι που θα απαιτούσε δύσκολους πολιτικούς συμβιβασμούς. Σε μια εποχή που η αύξηση των αμυντικών δαπανών αποτελεί μονόδρομο, η Γερμανία μπορεί να δυσκολευτεί να βρει τον δημοσιονομικό χώρο για να το κάνει. Και βέβαια, τυχόν αποτυχία της σε αυτό το μέτωπο απειλεί να εξοργίσει τον Αμερικανό πρόεδρο και να αυξήσει τους κινδύνους ενός νέου εμπορικού πολέμου, που θα φέρει τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης αντιμέτωπη με νέα ρίσκα. 

«Τσίμπησε» ο πληθωρισμός, πτωτικά οι τιμές στα τρόφιμα

• Στο 3,1% διαμορφώθηκε τον Ιανουάριο ο πληθωρισμός στην Ελλάδα, όπως επιβεβαιώνουν τα στοιχεία της Eurostat. Συγκριτικά, ο δείκτης τιμών καταναλωτή στη χώρα ξεπερνά τον μέσο όρο της Ευρωζώνης (2,5%) και της Ε.Ε. (2,8%). Πρόκειται για αύξηση σε σύγκριση με τον ετήσιο ρυθμό 2,9% που είχε καταγραφεί τον Δεκέμβριο, αλλά και το 3% του Νοεμβρίου του 2024. Πάντως θετική εξέλιξη αποτελεί ο δείκτης που παρακολουθεί τις τιμές τροφίμων και μη αλκοολούχων ποτών, που –πάντοτε σύμφωνα με τη Eurostat– ήταν για δεύτερο συναπτό μήνα οριακά αρνητικός, στο -0,1%, τον Ιανουάριο και ο χαμηλότερος στην Ευρωζώνη. Ο δείκτης που αφορά αμιγώς τα τρόφιμα ήταν επίσης αρνητικός, στο -0,5%, και ο χαμηλότερος στην Ευρωζώνη. Υπενθυμίζεται ότι τον Δεκέμβριο είχε διαμορφωθεί στο -0,7%.

Τι δείχνει η σύγκριση στην Ευρώπη

• Χαμηλότερες εξακολουθούν να είναι οι τιμές του τυπικού καλαθιού του νοικοκυριού στα ελληνικά σούπερ μάρκετ συγκριτικά με αυτές σε άλλες επτά ευρωπαϊκές αγορές, σύμφωνα με επαναλαμβανόμενη έκθεση του ΙΕΛΚΑ. Ειδικότερα, συγκρίνοντας τα στοιχεία των τιμών τον Δεκέμβριο του 2024 σε 8 χώρες (Ελλάδα, Γαλλία, Αγγλία, Ιταλία, Ισπανία, Πορτογαλία, Γερμανία, Ρουμανία), σε 44 διαφορετικές αλυσίδες σούπερ μάρκετ και 41 κατηγορίες προϊόντων, προκύπτει ότι οι τέσσερις χώρες (Γερμανία, Γαλλία, Ην. Βασίλειο, Ιταλία) έχουν σημαντικά ακριβότερο μέσο καλάθι από την Ελλάδα (από 10,2% έως 39,2%), ενώ ακριβότερο κατά 7% είναι το καλάθι στην Πορτογαλία, 8% στην Ισπανία και 5% στη Ρουμανία. Σύμφωνα με τον ΙΕΛΚΑ, η εικόνα των αποτελεσμάτων αλλάζει σημαντικά αν αφαιρεθεί ο αναλογών ΦΠΑ ανά χώρα για να γίνουν αντιληπτές οι πραγματικές τιμές των προϊόντων σούπερ μάρκετ. Η σύγκριση των καλαθιών σε αυτήν την περίπτωση δείχνει ότι οι και οι επτά χώρες έχουν σημαντικά πιο ακριβό μέσο καλάθι από την Ελλάδα. Αυτό είναι αποτέλεσμα της διαφοράς που έχει ο χαμηλός ΦΠΑ ανά χώρα (πρόκειται για τον ΦΠΑ που αναφέρεται σε τρόφιμα και ποτά). Στην Ελλάδα αυτός ο ΦΠΑ είναι 13%, σημαντικά υψηλότερος από τις περισσότερες χώρες της Ε.Ε. όπου είναι από μεσαίος μονοψήφιος έως το πολύ 10% (με εξαίρεση την Πορτογαλία που ο ανώτερος φτάνει επίσης το 13%). Ωστόσο, αυτό που δεν εξετάζεται από τον ΙΕΛΚΑ είναι η σχέση των τιμών με βάση το μέσο εισόδημα των καταναλωτών ανά χώρα, καθώς σε επίπεδο αγοραστικής δύναμης η σύγκριση προφανώς δεν δίνει τα ίδια στοιχεία.

Το πακέτο της Lamda

• Μεγάλο πακέτο της Lamda Development άλλαξε χέρια χθες μέσω του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Σύμφωνα με πληροφορίες, πωλητές εμφανίζονται ο Πάνος Γερμανός και ο Βασίλης Κάτσος, με αγοραστή επενδυτικό fund. Αφορούσε σε 4 εκατ. μετοχές της εισηγμένης, συνολικής αξίας 27,2 εκατ. ευρώ, ήτοι στο 2,26% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου (176.736.715 μετοχές). Η συναλλαγή έγινε στην τιμή των 6,8 ευρώ ανά μετοχή. Πρόκειται για discount 3% σε σχέση με τα 7,01 ευρώ, στα οποία διαπραγματευόταν εκείνη τη στιγμή ο τίτλος της Lamda Development. Η μερική αποεπένδυση από τη Lamda έγινε με σημαντικές υπεραξίες από τους δύο επιχειρηματίες, καθώς η αρχική είσοδός τους στην εταιρεία είχε γίνει σε τιμή πολύ μικρότερη από τη σημερινή. Θυμίζουμε ότι το joint venture, Voxcove Holdings (στο οποίο συμμετέχουν από κοινού ο όμιλος Olympia του Πάνου Γερμανού και το fund VNK Capital που ελέγχεται από τον Βασίλη και την Ελένη Κάτσου) είχε αποκτήσει αρχικά συμμετοχή 12,83% στη Lamda Development. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, πριν από τη χθεσινή συναλλαγή, η Voxcove Holdings κατείχε το 10,07% του μετοχικού κεφαλαίου της Lamda.

Γιατί «πάγωσε» τις επενδύσεις στη Μύκονο

• Ο υπερτουρισμός και η έλλειψη υποδομών –με βασικότερη την έλλειψη νερού τους καλοκαιρινούς μήνες– αποτέλεσαν τους βασικούς λόγους ακύρωσης δύο επενδύσεων στη Μύκονο από τον όμιλο της Accor. Θυμίζουμε ότι ο διεθνής ξενοδοχειακός κολοσσός είχε προγραμματίσει το άνοιγμα Raffles και Fairmont στον κορυφαίο προορισμό της χώρας μας. Στην απόφαση αυτή, αρνητικά συνέβαλαν ακόμη ο διαφαινόμενος υπερτουρισμός στο νησί –ο οποίος αποτυπώθηκε με πτώση για δύο συνεχόμενες χρονιές, 2023-2024– αλλά και η έλλειψη οργανωμένου σχεδίου αντιμετώπισης της κλιματικής κρίσης σε διάφορες περιοχές της χώρας μας. Πάντως η Ελλάδα εξακολουθεί να βρίσκεται στα ραντάρ της Accor. Η αλυσίδα προχωρά στην Κρήτη στο άνοιγμα του resort Movenpick στον Αγιο Νικόλαο, ενώ στη Φωκίδα θα λειτουργήσει το Elatos Resort & Health Club σε συνεργασία με τη Λάμψα.

Οι βασικές πηγές των εμπορικών εσόδων

• Με διψήφια ανάπτυξη (10,2%) και καθαρά κέρδη 236 εκατ. ευρώ έκλεισε το 2024 για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ), με την επιβατική κίνηση να καταγράφει άνοδο 13,1%, αγγίζοντας τους 32 εκατ. επιβάτες. Μεταξύ των βασικών παραγόντων που συνέβαλαν στην αύξηση των εμπορικών εσόδων του ΔΑΑ, ήταν η επέκταση του διεθνούς προγράμματος πτήσεων σε αγορές από τις οποίες προέρχονται επιβάτες με υψηλή αγοραστική δύναμη, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, Καναδά, Τουρκίας, Κίνας και Μέσης Ανατολής, επιτρέποντας στον ΔΑΑ να προσελκύσει επιβάτες με υψηλό καταναλωτικό προφίλ. Από τη διοίκηση επισημάνθηκαν επίσης οι βελτιωμένοι οικονομικοί όροι μετά την πρόσφατη ανανέωση της συμφωνίας αφορολόγητων ειδών με τη Hellenic Duty Free Shops

Νέα πτώση για τις ελληνικές εξαγωγές

• Μειωμένες ήταν οι ελληνικές εξαγωγές στη Βουλγαρία, η οποία τα τελευταία χρόνια αποτελεί τον σημαντικότερο οικονομικό και εμπορικό εταίρο της χώρας μας στα Βαλκάνια και έναν από τους σημαντικότερους παγκοσμίως. Ειδικότερα, οι εξαγωγές της χώρας μας μειώθηκαν πέρυσι κατά 18,1% σε σχέση με το 2023 και διαμορφώθηκαν στα 2,83 δισ. ευρώ. Αντίστοιχα, οι εισαγωγές της Ελλάδος από τη Βουλγαρία μειώθηκαν σε σχέση με το 2023 (-10%) και ανήλθαν σε 2,52 δισ. ευρώ. Σημειώνεται ότι το 2024, η Βουλγαρία αποτέλεσε τον 4ο μεγαλύτερο εξαγωγικό προορισμό της Ελλάδας με ποσοστό 5,9% επί του συνόλου της αξίας εξαγωγών, ύστερα από την Ιταλία (10,5%), τη Γερμανία (7,1%) και την Κύπρο (6,6%). Ωστόσο για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά οι ελληνικές εξαγωγές υποχώρησαν και απομακρύνθηκαν από τα ιστορικά υψηλά του 2022, που είχαν διαμορφωθεί στα 4,211 δισ. ευρώ. Παραδοσιακά, οι ελληνικές εξαγωγές προς τη Βουλγαρία είναι υψηλές σε ορυκτά καύσιμα και έλαια, πλαστικά προϊόντα, καπνά, σίδηρο και χάλυβα, ενώ ιδιαίτερα ανερχόμενος είναι ο τομέας των τροφίμων (π.χ. οπωροκηπευτικά) και ποτών (μπύρα και αποστάγματα).

Επένδυση 2,88 εκατ. ευρώ

• Επένδυση ύψους 2,88 εκατ. ευρώ υλοποιεί η βιομηχανία αναψυκτικών Κουρτίδη στις Σέρρες για την επέκταση της δυναμικότητας υφιστάμενης μονάδας που λειτουργεί στο 1ο χλμ. Σερρών Νιγρίτας. Το επενδυτικό project της εταιρείας, η οποία έχει ιδρυθεί το 1935 και παράγει τα αναψυκτικά Νέκταρ, πήρε το ΟΚ για να ενταχθεί στον Αναπτυξιακό Νόμο του 2022 (ν.4887/2022) λαμβάνοντας ως ενίσχυση περίπου 2 εκατ. ευρώ με τη μορφή της επιχορήγησης.